Fintech系列八 -- 游戏驿站GME股价暴涨事件中的杠杆工具和轧空现象

最近，看到一种说法。做一件事，基本上都由这三种人组成的共同体一起完成：劳动力提供者 + 技术技能提供者 + 风险承担者。市场上对于前两种的人提供的回报是很少的，除非是核心技术提供者。否则，前两种人的可替代性非常高，并不稀缺。收益的绝大部分，是风险承担者获得的。当然，承担的风险越大潜在的收益也越大，潜在损失也是越大。

然后我看到了一篇写GME事件的文章。文章写的很好，里面对一些金融工具的解释浅显易懂。原文链接在这里

里面提到的金融工具，提供了强大的杠杆放大效果。造成了这次GME的轧空事件。所以想整理一下，这些杠杆工具。看看这些杠杆工具的威力如何。

融资

融资：当我们想买一只股票资金不够的时候。我们可以以自己的资产为抵押，向券商借钱买入股票。

融券

融券：从券商处借一些证券在市场上卖出，当股票价格下跌后，从市场上买入证券归还，这样就能获得盈利了。

股票期权

期权：在未来某个时刻，有权利以某个价格买入或者卖出某种股票。它又分为看涨期权Call和看跌期权Put两种。

看涨期权Call的含义是：在未来某个时刻有权利以某个价格买入股票。一般，在卖出Call的同时，一般都会去市场上买入相应的股票，以对冲风险。这样一来，看涨期权Call的建立，会造成股票市场上购买者的增加，带动股票价格上涨。

看跌期权Put的含义是：在未来某个时间有权以某个价格卖出某种股票。

相比于融资融券，期权的杠杆率更高。

轧空现象

GME股票的情况就是：一方面许多机构不看好GME，我们称空头。他们从券商处多次融券。建立了大量的空单，以致空单数量超过了流通股数量。平仓变得非常困难。另一方面，WSB的版友们，很多人达成共识要持有股票不再卖出，还有很多人购买了杠杆效果非常大的看涨期权（推高了股价）。在GME股价的一路盘升中。空头平仓变得非常困难。发现怎么也买不到GME的股票。平仓藏得方法就是从市场上购买股票，还给券商。

随着GME的股价越来越高，空头们的亏损越来越多，就更着急平仓。只好出更好的价格求购GME的股票，这又造成了股价的进一步上升和空头损失的进一步加大。。。这个反馈不断增强的过程就是轧空。