波浪理论理解市场的走势由市价格形态的结构重复组成。基本上，市场的周期是由两种波浪形态所组成：推动浪和调整浪。每一种推动浪可分为五个子浪的结构(1-2-3-4-5)，而调整浪可分为三个子浪的结构(a-b-c)。
基本结构如下：
波浪里见波浪
波浪理论的一个重要特点是分形结构，其意思是市场的结构是由大大小小相同的形态所组成。因此，我们可以在长至年线走势图上数浪，亦可以在短至小时走势图上数浪。
下图表示波浪里见波浪的意恩：
数浪原则
根据市场形态，我们可以利用波浪结构估计市场正在何处，不过，我们必须依循正确的数浪原则：
第一. 2浪的终点不应低于1浪的起点；
第二. 1,3,5浪之中，3浪不是最短
第三. 4浪不与1浪重叠
推动浪
推动浪有三种主要的形态，包括：
(a) 延伸浪 – 五个推动浪之中，1,3或5浪将出现延长状态，其子浪形态明显。而1、3或5浪之中，祗有一个延伸浪；此外，1、3或5浪之中，3浪永不会是最短。
(b) 斜线三角形 –在五个浪之中的第5浪有时会出现斜线三角形，以上升楔形或下降楔形的形态运行，亦可能出现收窄或扩大斜线三角形。斜线三角形的1,2,3,4及5浪都以三个子浪出现，即3-3-3-3-3的结构，其中子浪2及4互相重叠。
(c)失败５浪 –有时侯5浪未突破3浪终点已完结，反映转势前已失去创新高或新低的动力。5浪的子浪形态是5-3-5-3-5的结构。
调整浪
调整浪有四种简单形态及两种复式形态，包括：
(a) 简单形态
1. 之字形态 - abc 三个浪的形态，以5-3-5 为子浪结构。
2. 平坦形态 - abc 三个浪的形态，以3-3-5 为子浪结构，其中b浪的长度约等如a浪。
3. 不规则形态 - abc 三个浪的形态，以3-3-5 为子浪结构，其中b浪的长度比a浪为长。
总结
波浪理论吸引之处在于，分析者可以利用上述三种推动浪形态及六种调整浪形态辨认市场走势正在出现的波浪形态，从而预测市场即将展现的新一轮波浪走势。要达至正确的波浪预测，当然少不了对市场走势历史的详细了解以及对数浪的累积经验。
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