“史诗级”大涨之后，港股来年的投资机会怎么看？
在刚过去的11月，港股的走势可以说是气势如虹，恒生指数11月大涨26.6%，创下近最大单月涨幅纪录。从前期的低点起算，截至今日，恒生指数累计反弹超33%，恒生科技指数更是大涨超52%。
那么，本轮港股为何强势大涨，是反弹还是反转？来年的投资机会怎么看？
关于反弹原因，首先，超跌就是最大动力，如恒生指数年内最大回撤幅度达到41.7%，并且一度跌破以来的低点，无论是时长还是幅度来看，港股本轮回调均已相当充分；
其次，内外多重利好形成共振。近期国内持续优化防控措施，“稳地产”政策陆续发力，外部上中美监管机构就中概股审计达成合作，美联储加息预期也有望放缓，尤其是人民币汇率大幅反弹，加速外资回流到港股。
无论是从基本面还是市场情绪的角度来看，本轮港股的底部大概率已经探明，明年港股反转行情值得期待。广发证券认为，本轮行情将分三个阶段演绎——
当前是一阶段，11月以来疫情防控/地产调控优化预期，打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反弹。
后市的二阶段，基于地产调控和疫情防控优化落地，外需回落下政策稳增长加力，重点板块政策确定性提升，市场对于基本面修复的预期得到确认，带动估值回升。
而第三阶段的重点的企业盈利兑现，体现在经济确认修复，宏观向微观传导，盈利改善兑现，推动指数继续上行。
就布局方向而言，华西证券认为，可以重点关注消费板块以及资讯科技业（主要为互联网科技公司），尤其是前期跌幅更大的港股成长板块（互联网、医药），有望获得更大的上涨弹性。
（上述参考：广发证券、华西证券；观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险）
【什么招数？收益不佳下，多只基金罕见大比例分红又限购】11月至今，基金分红力度大幅提升，其中，较少分红的主动权益基金也显得尤为大方，多只基金进行了规模5%以上的大比例分红。在大手笔分红的基金中，还有不少同时闭门谢客，暂停了申购或大额限购。
一般而言，基金分红和限购都是为了维护投资者利益从而控制规模，避免摊薄投资收益。但近期分红又限购的基金中，多数规模不大，年内收益率也不高。多位业内人士对此表示，这可能是基金经理对市场的判断趋于谨慎的的表态，不知道目前该买什么了，是一种防御措施。网页链接
根据同花顺iFinD统计，截至12月4日，有55家公募基金参与了A股上市公司定增，定增总额规模近千亿元。在参与次数、定增总额规模上，财通基金、诺德基金、华夏基金、兴全基金、南方基金均依次位居前五。从参与数量来看，财通基金与诺德基金分别为153和142个项目，与其他机构拉开明显距离，从参与金额来看，财通基金则以281.55亿元一骑绝尘，远远拉开与后来者的距离。
简单说就是黑石业绩造价太严重基民将错就错赶紧挤兑#基金# #股票# #A股#
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受累房地产全球第一大私募基金爆雷！黑石遭遇挤兑紧急限制赎回，雷曼时刻再现？
基金经理杨宇：新能源怎么投？
，我比较关注以下方向：1、作为国家稳增长的重要发力点的汽车，它是拉动经济增长的重要抓手；2、股价走势和基本面出现了明显背离的、估值极低而基本面很强的品种，主要是锂电池和锂电材料的α公司；3、能源转型升级中，低渗透率+确定性的方向，典型如大型储能。
明年对于汽车板块的投资，可以寻找结构性亮点。
今年第三季度，整体汽车板块下跌较多，主要原因在于宏观经济走弱使得市场对于明年汽车销量的预期较为悲观，而当前的股价已经反映了这部分的悲观预期。我们认为，明年经济增长将会是政府工作的重点，而汽车作为GDP的重要构成（新车市场3万亿产值，全产业链10万亿产值），产业链长、对就业拉动大，同时也符合中国高端制造业发展方向，一定是稳增长的重要发力点。因此我们预计汽车行业的政策将比较友好，甚至有超预期的可能。
从历史上看，市场对于汽车的销量其实是很难准确预测的，但是其中一些结构性的机会我们却是可以把握的。我们可以看到，-汽车整体销量并不突出，但汽车板块中有着非常多结构性的亮点，比如新能源车渗透率的快速提升诞生了锂电池产业链一大批牛股，比如在合资品牌份额提升带来了相应公司近10倍涨幅。
我们需要在汽车的结构性变革中，寻找投资机会。我们目前重点关注的领域有：
1、特斯拉及一些自主品牌份额提升所带来国产零部件企业的机会，这方面，我们比较关注的细分赛道包括：内饰、座椅、座椅皮革、线控制动等。这些赛道都有一个共同点：单车价值量大（2000-1万元不等），能孕育大市值公司；有一定的升级空间带来单车价值量提升；格局集中，内资龙头公司的竞争对手基本上全是外资。
2、智能驾驶快速发展领域带来增量零部件的机会。在智能驾驶快速放量过程中，感知域、计算域、执行域都会有比较好的投资机会，例如感知域的激光雷达、摄像头、CIS芯片，计算域的大算力域控制器，执行域的线控底盘等，都处于行业发展早期，也都存在着比较多的投资机会。
风险提示：上文提到板块、股票及基金信息不构成投资建议，本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
食品饮料成复苏最强主线之一，近五日累计反弹近10%！哪些方向值得关注？
自11月29日以来，近5个交易日食品饮料累计反弹近10%，成复苏最强主线之一。
经过2年多的估值与业绩双杀，食品饮料板块横向比较看处于历史较为底部区间，而从过往历史验证看，外部需求环境最差的时点普遍为食品饮料板块股价最低点。本周各地陆续推出优化版防疫政策，我们认为改善预期未来将持续兑现，对于消费场景和消费信心先行修复有重要作用。食品饮料板块有望迎来中长期改善行情，β机会凸显。
基本面上，随着防疫政策不断优化，板块有望在不久后顺利渡过基本面最差时期并逐步转好。
资金面与情绪面上，当前北上配置盘和交易盘连续四周持续回流，外资预期已经明显修复，上周北上配置盘与交易盘均大额买入，且行业上二者共识在于净买入食品饮料等板块，同时，食品饮料板块的融资买入占比也呈环比上升趋势，板块情绪有明显修复。
从宏观环境看，防控政策优化、地产等行业相关政策出台，经济改善的预期进一步加强。
展望后市，看好疫后复苏方向，从恢复的维度看预计消费场景率先恢复，而后消费信心以及消费力进一步得到恢复。白酒、啤酒饮料、餐饮产业链及调味品中的龙头企业近两年需求及业绩的确定性和弹性已经持续被验证，同时也是疫后复苏直接受益的方向，建议重点关注。
风险提示：上文提到板块、股票及基金信息不构成投资建议，本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。
