好多股民不做股指期货，不太清楚升水，贴水等术语。简单说，就是股指期货与标的指数的价格差价。例如IF主力合约对应的是沪深300指数 要是期货价格比现货价格高，就是升水，代表期货资金看涨后市，要是期货价格比现货低，就是贴水，代表期货资金看空后市。期现差越大，代表对后市看法越极端，所以对后市走势可以参考判断。
三大股指期货主力合约目前全是贴水，贴水最大的是IH合约，已经贴水63.45点，IH对应的上证50指数，昨天尾盘尾盘上演了上证50指数猛拉，IH合约猛砸的蹊跷走势，结合北上资金昨天停市，没交易，难道做空势力是在股指期货？[what][思考]
周五的大跌是一次降维打击，手法极端，但很难持久，从3个地方可以看得出来。
1.降维打击
周四盘面出现非常罕见的情形，明明上证50指数上涨1%，但是平值购期权却下跌超过-10%，从盘后数据看，各股指期货主力合约全部大幅贴水。股指期货贴水，是指股指期货相对于指数价格更低。
当天的上证50期现差60多点约1.8%，即股指期货玩家认为上证50指数还要继续往下跌-1.8%。大家都对于这个-1.8%没有概念，基本相当于近四年的一个峰值水平。出现大幅贴水以后，必将出现修复走势，可以是期指向现货修复，也可以是现货向期指修复，到本月交割日之前，贴水必将大幅缩小。
周五，大盘低开低走，上证50指数大跌-3.59%，当天的期指只跌了-2.59%，收盘以后期现差还剩26点，贴水得到一定程度修复，继续大跌的预期在降低。
周五的大跌，实际上是期货玩家对股市的一次降维打击！
2.手法极端
因为有大幅贴水，周五的目的就是要打指数，个股不算太差，但权重杀跌厉害，上证50全部50只成分股只有1只收红盘，上涨率只有2%，这种情况出现的次数非常少。
上证50成分本身就处于低位，继续往下杀空间有限，最近两次出现这种上涨率分别是9月24日，和7月16日，老铁们可以自己去复盘，每当出现这种极端走势后不久，都会发生反弹。
周五的跌法非常极端，注定难以持续！
3.机构的态度与大盘走势背离
以5月25日突破阳线作为参照物，当天收盘3581点，周五收盘3518点，跌幅为-63个点或-1.8%，期间，中信累计平空4028手，北向累计流入352亿，无论是机构还是北向，他们的态度都与大盘走势形成背离，向下的逻辑讲不通。
需要注意的是，北向本周净流出158亿，强度不小，北向的操作对一些游资、甚至小机构有一定的影响，要观察其持续性，不可忽视。周末过完，也没有相应的大利空出现，个人更愿意相信这是一次单另行为，还是为了修复贴水。
综上所述：周五的大跌是一次期货玩家对股市的降维打击，手法极端，并且与机构、北向的态度形成了背离，这种下跌难以持续。
从本周资金流向来看：全部107个申万二级行业，主力只流入了其中的5个，缺乏担当，老想着割韭菜，北向一共只有两个半交易日，净卖出158亿，关键时候一个都指望不上。他们共同流入的行业只有中药，共同流出的行业为电源设备、化学制品、证券、汽车整车。
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最近几个月量化基金亏损（被割韭菜）的主要原因：
1、市场成交量高位大幅回落导致中高频量价类策略收益下滑；
2、行业轮动加剧、大小盘行情切换频繁导致量化策略适应性下降；
3、近期股指期货贴水大幅收敛且波动加剧，使对冲类产品雪上加霜；
4、新股发行频频破发，产品打新收益增强变减弱。
中证1000，被机构打的贴水100个点，但是赛道板块也没跌多少了，下周一赛道这边反弹概率加大了。如果上证50金融股这也算是最后一锤子，那么两边都有反弹的要求，股指期货就是要砸这最后的一击
美联储延缓缩表兑现，A股承压！从短期盘面来看，股指阴跌持续，建议空仓观望！
一方面，股指期货合约贴水幅度大幅上升。上周五3大指数放量杀跌，而且沪深300和上证50跌幅均超过3%，但是股指存在持续阴跌的风险，美股风险没有充分释放，A股难起。
另一方面，美联储延缓缩减QE兑现。其背后的主要原因是美联储缩减QE的预期被延缓，主要是美国疫情反弹，造成美联储经济复苏受到拖累，再次引发市场通胀预期加剧，从而导致恶性通胀对下游行业产生负面作用和影响，短期对A股造成下行压力。更重要的是，警惕成长股高估值的风险。创业板/沪深300比价已经高于均值1.5倍标准差以上，已经到达历史警戒区间，虽然创业板已经大幅回调，但是利空远远没有释放。#股市跳水#
