理论上，央行印钞速度 = GDP增速 + 想要的通胀率，这样会比较合适。//@人间四月风:如果资产的增值速度，赶不上央行的印钞速度，那我们的财富就会被超发的货币稀释。央行印钞这事和我们每个人的生活息息相关，首先要记住一点，中央银行印的钞票是不会直接发放给企业和个人的。央行是怎么印钞的？在美国，美联储印的钞票主要交给了美国政府，而在我们这边，人民银行印的钞票主要交给了商业银行。人民银行发行人民币的方式有两种：第一种是外汇占款，就是人民银行印刷人民币，购买企业赚到的外汇，人民银行买入外汇的过程就是发行人民币的过程。1994年，我国开始执行强制结售汇制度。强制结售汇就是个人和企业必须把赚到的外汇卖给商业银行，商业银行再将收到的外汇卖给人民银行。举个例子，一家企业卖家电赚了100万美元，在强制结售汇制度下，企业必须到银行把100万美元兑换成人民币，假如汇率是1比7，那就能兑换成700万人民币。商业银行再将这100万美元上交给人民银行，领回700万人民币，就这样，通过这种外汇占款的方式，人民银行实现了700万人民币的投放。第二种发行人民币的方式是向商业银行贷款。，强制结售汇制度取消。从开始，人民银行向商业银行发放的贷款，也就是我们常听到麻辣粉和酸辣粉，成了人民币发行的新工具。再举个例子，企业向商业银行贷款100万人民币，商业银行再将这笔贷款抵押给人民银行，并从人民银行领回100万。这样，人民银行就通过商业银行，完成了100万人民币的投放。外汇占款和向商业银行贷款都能实现人民币的发行，发行流程也都是从人民银行，到商业银行，再到企业和个人。理解了人民币的发行过程，就能理解另一个重要的概念，中央银行的缩表与扩表。央行缩表扩表是什么意思？前几天，美联储在会议纪要里，暗示了一下，可能要提前缩表，结果美股吓得一阵狂跌，对冲基金也以来最快的速度狂抛科技股。那什么是央行的扩表与缩表？资产负债表是最最基础的经济分析工具。不管是企业、居民，还是政府都会有资产也会有负债，而资产负债表说白了就是记录大家资产和债务的表格。以居民为例，我们的资产是房、车、存款和股票。而债务则是房贷、车贷、信用卡，以及欠亲戚朋友的钱。把这些东西都列在一张表上，标上具体的金额，就成了一张居民的资产负债表。央行的资产负债表和居民的资产负债表几乎一模一样，唯一不同的是，货币对我们所有人来说都代表着财富，拥有的货币越多财富就越多，但是对中央银行来说，货币的意义恰好相反，货币不是央行的财富，而是央行的债务。央行发行的货币越多，欠的债务就越多。这是关于货币的一个最重要的逻辑，只有理解了这个逻辑，才能理解央行的资产负债表。回到之前外汇占款的例子。企业将100万美元上交给央行，央行印刷了700万人民币，经过商业银行的手，返还给了企业。这个印钞的过程可以理解成央行打了700万人民币的借条，借走了企业的100万美元。央行把收到的100万美元计入资产，而新印刷的700万人民币，就跟一张借条一样，计入债务。听到这里你可能还是不明白，为什么新印刷的人民币会是借条？如果有一天，这个企业要从巴西进口100万美元的铁矿石。那企业就要用700万人民币，向央行要回100万美元。这就相当于央行把100万美元还给了企业，同时销毁了700万的借条。收回的人民币，就等于央行减少的债务。央行一面交出外汇，另一面收回人民币，这样资产和债务同时减少，央行就实现了资产负债表的收缩。同样的，央行收到的外汇越多，发行的人民币就越多，资产和债务就会同步增加，这就是央行资产负债表的扩张。这里要单独说一下美联储，美联储的印钞方式和我们国内不大一样。美元发行主要是靠美联储购买美国财政部发行的国债。美联储每从财政部购买1美元国债，就能完成1美元货币的发行。美联储的扩表就是买更多的国债，而美联储的缩表则要通过两种方式才能实现：一是美国政府把国债还上，美联储收到政府还本付息的美元，就能实现资产负债表的收缩。不过，我们都知道，美国国债的规模历来是只增不减，想让美国政府还上国债不大可能。美联储缩表的第二种方式是把国债卖到金融市场，这样也能收回美元。但是，这里有一个问题，美联储收回美元，市面上流通的美元就会减少，钱少了，股票债券就会下跌。因为过去两年美联储放水放的太狠，所以这次缩表弄不好就会惹出大麻烦，这也是为什么会议纪要一出，美股就哆嗦的原因。央行大放水既能刺激经济增长，又能支撑股市楼市，但如果放水太多，又会引发通货膨胀，老百姓积攒的财富也会被大水稀释。央行印多少钞票才是合理的？举个例子，假如一个村子有三户人家，一户农民，一户樵夫，一户铁匠。农民一年能产三袋粮食，樵夫一年能砍三捆柴火，铁匠一年能打三个农具。一袋粮食、一捆柴和一个农具
春阳笔记媒体企业特许金融分析师 优质财经领域创作者
国家什么情况可以印钱，印好的钱怎样流入市场？
