现如今中国经济的现实情况，房地产过剩，传统行业过剩，消费端需求萎靡，各行业面临转型，经济系统运行不畅 最关键的是消费者者低迷 而这个问题比较难解。
一般遇见这样的情况，国家会出台各个行业融资，贷款，以及财政政扶持的政策出来，稳住经济发展的基本面，财政以及金融的扶持就是抛砖引玉，吸引国内的民间资本参与投资 ，激活实体产业，不管是08年次贷危机4万亿人民币计划还是政府投放消费劵都是希望借此刺激消费，然后让整个经济运行通畅起来。
消费者信心的回复就比较难啦，现如今全国人均负债率大部分集中在长期的房贷，以及短期的车贷上面。
经济下行收入减少 首当其中影响的就是这一类人，更别说疫情因素啦，
更重要的是现如今中国的经济都在转型，经济转型过程中所依赖的消费端，中产阶级，而这一类人将百分之70资产放在房地产上面，以负债的形式存在
今年就看国家投资的方向产生的效果了
全球都在比赛，全球超发的货币大量流入金融市场，资产泡沫化日益严重。全球金融市场虚假繁荣，与实体经济背离程度加大。全球需求快速回暖，通胀全面上行。全球经济发展更加依赖债务融资，政府和私人部门负债率不断走高。超发货币流入金融市场，简直是一场灾难，贻害无穷，不如流入我的钱包，给世界经济缓解压力。对于某些企业是天赐良机，加速加倍企业上市融资，股市每天成交这么多钱，而且上市融资没有利息，比银行贷款强多了，如果能总在刀刃上对我们的发展就是空中加油。
前天的银企交流会上，我说过一个观点：
房地产企业从拿地建房到销售回笼资金，周期很长，所以非常依赖银行融资，否则根本转不动。
而酱酒生产和房地产一样，因为销售周期要四五年之后，加之吨酒成本又高，必然也需要金融机构的长期支持与合作。
井松智能值得申购吗？
第一，减分项：发行价35.62元，发行市盈率元37.7倍，发行市盈率偏高。
第二，加分项：业绩增长稳健。公司自以来每股收益分别为：1.2元；1.53元。今年一季度每股收益为0.36元。预计1-6月业绩预增，归属净利润约1800万元至2000万元，同比上升205.68%至239.64%，营业收入约1.45亿元至1.58亿元，同比上升2.35%至11.53%，扣非净利润约40.06万元至240.1万元，同比下降51.02%至91.83%。
第三，加分项：行业头部企业。公司专注于智能仓储、智能搬运、智能配送、智能工厂、系统平台等核心业务，是国内知名的智能物流设备与智能物流系统解决方案提供商。
第四，加分项：有研发优势。公司在研发投入、知识产权方面均高于平均水平，科研人员占员工总数31%。且员工在年龄分布上呈年轻化的表现，39岁及以下的员工占比达80%。
第五，减分项：业绩增长依赖政府补助及税收优惠。-及1-6月，公司享受税收优惠金额分别为578.56万元、1,247.75万元、1,705.09万元、510.28万元；同期，直接计入当期损益的政府补助分别为893.36万元、693.54万元、1,099.96万元、449.64万元。-及1-6月，公司收到的税收优惠及政府补助合计达1,471.92万元、1,941.29万元、2,805.05万元、959.92万元，分别占当期净利润的339.36%、90.01%、52.26%、163.01%。
第六，减分项：应收账款和票据高企。-及1-6月，井松智能的应收票据、应收账款、应收款项融资及合同资产合计金额分别为0.69亿元、1.48亿元、2.38亿元、2.1亿元，占营业收入的比重分别为35.41%、49.38%、59.22%、148.56%。
第七，减分项：资产负债率高，短期偿债风险高。因公司规模小，融资渠道单一，依赖银行贷款；同时公司处于快速成长期，获得的在手订单较多，相应的预收货款、合同负债增加较多导致负债总额、流动负债增长较多。-及1-6月各期末，井松智能同行业可比公今天国际、东杰智能、德马科技、兰剑智能、音飞储存、中科微至、科捷智能、昆船智能的资产负债率平均值分别为60.93%、57.36%、52.05%、56.57%，公司资产负债率分别为83.31%、80.42%、72.76%、73.21%。
第八，减分项：大客户稳定性差。公司前五大客户收入集中度较高，但其客户稳定性极差，前五大客户名称几乎每一年都不一致。
第九，综合评估：公司是智能物流设备与智能物流系统解决方案头部企业，拥有智慧物流概念、智慧仓储概念、机器人概念。隐忧是，税收优惠及政府补助合计金额占净利润比重均超五成，且应收款占营业收入比重也逐年攀升，一度超过五成，业绩“含金量”不足。同期，公司资产负债率超过70%。此外，客户购买公司的产品后，使用期限长，不会短时间复购，客户不稳定，对经营持续性有影响。当然，目前自动化物流行业的市场需求持续增长，国内市场仍属于蓝海市场。因此，上市首日会有溢价。
第十，建议：申购。
温铁军提出县域内的资金闭环是有道理的
一个地方经济发展，离不开资金和项目，而地方可以使用的资金有限过于依赖土地收入，国有经营资本收入效率不高，可以融资的渠道有限，最有效的方法就是招商引资，过去有些地方基于对发展的渴望，一般以当地的资源来吸引投资者，如果签订协议的那一群人比较有远见和责任心以及专业知识的话，还比较好，如果是缺少一样或者在执行中有偏差的话，地方在与外来投资者的合作中是得不到更多的好处，继续坐在金山银山上望山兴叹，还需帮投资者处理遗留问题，而投资者挣得盆满钵满。
如果招商引资来的项目既不能带来就业，也不能带来税收，还不如不引进。
» 地方政府致力于解决城投公司债务构成的或有负债。中央政府已责成地方政府改变公共项目的融资方式，从依赖城投债转为依靠发行地方政府债券，并削减隐性债务。中央政府正采取措施防范城投公司陷入困境带来的系统性风险，因为城投公司陷入困境可能会对重点公共项目产生重大影响，并导致风险蔓延至省内国有企业 (国企) 或城投公司，甚至外省国企和城投公司。我们预计中央政府将继续鼓励地方政府发行专项债支持基建项目、控制城投公司债务增长，并鼓励其化解现有隐性债务。
» 中短期内，资本市场融资渠道对城投公司仍至关重要。城投公司至少需要几年的时间来降低债务水平，并改善其现金生成能力，使其自身产生的现金流能够偿还债务。取得上述进展之前，城投公司需要为大部分存量债务再融资。地方政府可能会通过多种方式支持城投公司改善融资渠道，包括向后者注入能够产生现金流的资产、与当地银行协调向城投公司发放贷款或提供贷款展期，并动员地方国企资源支持城投公司偿债或再融资。这将涉及公共部门内部的风险共担。投资者更为谨慎的态度以及避险情绪的升温仍是城投公司债务再融资面临的主要挑战。
» 在向包括城投公司在内的受困国企提供支持方面，中央政府仍会有选择性。这是因为政府需在防范系统性风险和控制道德风险之间取得平衡。中央政府对国企 (包括城投公司)陷入财务困境导致的市场波动表现出越来越高的容忍度。政府提供支持的及时性和力度也变得更难预测。中央政府的干预 (无论是直接干预还是通过放宽相关政策间接实施干预) 有限。尽管如此，我们仍预计对其所属地方政府或上级政府具有战略重要性的城投公司，或被认为一旦暴雷将对金融市场构成系统性风险的城投公司仍将获得政府支持。我们认为在当前的经济下行周期中，政府将提供此类支持。另一方面，中央政府可能不会干预战略重要性较低或从事大量与公共政策职能无关的商业类活动的城投公司违约。
美欧科技股惨不忍睹，欧洲科技股损失4000亿美元，美国科技巨头跌的找不着北，美联储进入加息静默期，美元指数又开始兴奋不已，科技股复苏遥遥无期，皆因美欧挥舞霸权大棒，制裁看不顺眼的国家，其中最大因素是失去中国拉动力，美欧搬起石头砸自己脚效应显现了！
Atomico周三（12月7日）在其年度《欧洲科技现状》报告中表示，欧洲所有上市和非上市科技公司的总市值已从底的3.1万亿美元峰值降至2.7万亿美元。科技“独角兽”的诞生速度也有所放缓，新诞生的估值10亿美元以上“独角兽”企业数量从去年的105家降至31家。
美国科技股更是惨状万分！周二（12月6日）大型科技股表现疲软，Meta跌近7%，亚马逊跌超3%，苹果、奈飞、谷歌、特斯拉、微软跌超2%。费城半导体指数跌超2%并失守2700点，连跌四日至一周新低。英特尔跌2%，AMD跌4.6%，均创近一个月新低；英伟达跌近4%，台积电美股跌超2%。
代之而起的是美欧裁员潮声声紧！报告显示，总部位于欧洲的公司今年裁员超过1.4万人，占全球裁员总数的7%。据美国企业服务数据库公司Crunchbase统计，截至11月中旬，美国科技行业今年已有超过6.7万名员工在大规模裁员中被解雇，不少尚未裁员的公司也纷纷停止招聘或缩减招聘规模。
我分析四大原因：一是俄乌冲突对全球供应链的影响，波及到科技企业；二是新冠病毒疫情导致的供应链恢复缓慢，影响到科技企业；三是美联储暴力收紧货币，激进加息，给对融资依赖度高的企业大大增加经营成本压力；四是美欧霸权主义行径肆虐，制裁打压其他国家科技产业，特别是导致中国对美欧科技供应产品需求拉动力下降，合作断裂，对美欧科技产业影响是不可估量的，美欧搬起石头砸自己脚效应显现了！#12月财经新势力# #头号创作家#
#系列报道#②：透视环保企业上市热—环保企业上市的喜与忧！据环境经济杂志，不少人会好奇，环保企业为什么要上市？答案显而易见。首先，上市公司要求公开透明、治理规范，有助于提升企业信用，并进一步促进企业在生态环境治理领域中建立自己的公信力；其次，可以拓宽融资渠道，解决“真金白银”的问题。对此，经济学家宋清辉表示，“环保行业本身是一个依赖于发债的行业，高度依赖融资环境，比一般的企业更加需要登陆资本市场。上市融资，不仅有利于拓宽融资渠道，筹集到大量社会资金，并直接转化为资本，降低融资成本，解决企业发展与资金短缺之间的矛盾，使企业尽快步入发展的‘快车道’，还能壮大资本市场的力量，为生态环境保护工作奠定良好的基础。”#经济学家宋清辉#
亚马逊裁员数已经超过10万人！全球新科技企业遭遇寒冬，股价大跌，市值缩水，富豪身家折损，营收下降，利润下滑，成本剧增，正在滑向倒逼边缘，无可奈何之下只有裁员！
原因在于两大方面：一个是我一直强调的美联储进入激进加息通道，美国国债收益率上涨，全球市场融资难融资贵，科技企业遭受压力最大，因为新科技企业对于市场低成本融资依赖度非常高。我们平常说的平台企业前期“烧钱”非常厉害就是这个道理！包括亚马逊等都仍在不停地创新扩张之中，对融资需求越来越高，成本越来越大，已经开始制约其经营，降低成本是当务之急，降低成本必须走断臂求生之路，即：裁员！
亚马逊在裁员上是痛下决心的！比如，技术部门也在裁员行列，特别是Alexa部门裁员让市场预料不到。Alexa是亚马逊最重要的人工智能业务之一。以智能语音服务Alexa为核心，搭载Alexa语音助手的亚马逊Echo设备，开启了全球智能音箱市场的大门，并从此奠定亚马逊在智能硬件领域的霸主地位。，Alexa部门曾大举扩招1万人。Alexa 人工智能部门的一名员工表示，她的团队中有 60% 的人被解雇“归因于缩减项目规模/优先级”。
目前，亚马逊的云计算部门 ——AWS（Amazon Web Services）占据了全球采用的云平台的最大份额，也是亚马逊最赚钱的部门，但这次裁员也有少量波及！
美东时间周四（11月17日）亚马逊股票收跌2.34%，成交77.1亿美元。亚马逊公司11月17日承认了发酵了近一周的裁员传闻。该公司设备和服务部门的负责人Dave Limp在亚马逊博客中发布的备忘录写道：“我们最近决定整合一些团队和计划。这些决定的后果之一是我们不再需要某些角色。”
亚马逊计划裁员约1万人，主要集中在公司的企业和技术部门、设备部门、零售部门和人力资源部门。裁员人数约占亚马逊企业员工的3%，但不超过其全球约150万员工（包括小时工）总数的1%。这将是亚马逊历史上规模最大的一次裁员。
此前根据财报，亚马逊在第二季度亏损超过20亿美元，裁员99000人，其中大多数是仓库员工。这些裁员人数再加上本次规模超万人的裁员，今年以来，亚马逊裁员数超过10万人。#11月财经新势力# #头号创作家#
马骏提出了三个支撑理由：
一是企业盈利状况会有很大好转，降低对债务融资的依赖，从而可以略微降低杠杆率，对货币扩张的要求也有所下降。
二是广义财政赤字占GDP的比重应逐步回归到新冠危机前的水平。广义财政赤字下降后，政府发债减少，相应减少对货币政策扩张的压力。
三是去年上半年货币扩张很快，M2基数已经很高，在现在的基础上再增长8%~9%也是不小的增幅。
这里重点说一下第三点理由，在现在的基础上再增长8%~9%也是不小的增幅。M2十二月份的增速由11月份的10.7%到12月份的10.1%。如果1月份M2增速跌至8%——9%。这也打破了这三年来1月份社融规模增量的预期，毫无疑问这对场内大资金的冲击力会比较大。易纲行长出来表态，但从达沃斯议程的时间来看，这类表态只是出于稳定社会预期的需要，后面大伙要降低收益预期，逢反弹在高位降低仓位最好。
