半盏清茶香室满，
一壶美酒老君安。
扯下一勾新天月，
送与新朋作画船。
鹏华智投｜兔年春节假期即将来临，“持币过节”还是“持基过节”？
距春节只剩两个交易日，投资者们又要开始考虑一个每逢长假必纠结的问题：到底是“持币过节”还是“持基过节”？
[what]历年春节前后A股走势如何？
从历史表现来看，春节前后通常为普涨行情，布局春季行情胜率较大。西部证券结合过去(-)数据指出，上证指数在春节前20、10、5个交易日上涨的概率为50%、60%、60%，在春节后20、10、5个交易日上涨的概率为70%、70%、70%，节后上涨趋势明显；创业板指在春节前20、10、5个交易日上涨的概率为60%、60%、90%，春节后20、10、5个交易日上涨的概率为70%、70%、60%。
[思考]今年春节“持基过节”还是“持币过节”？
1、基本面层面
盈利预期方面，据wind数据显示，截至1月15日，采用可比口径下整体法计算指数盈利，全A盈利同比增速为27.03%，中游制造和TMT表现较好，对盈利预期有所提振。
政策预期方面，国内先有12月中央经济工作会议，又有3月将至的全国两会，国内稳增长政策预期继续走强，叠加各省市发布的GDP增速目标，有望提振市场对于基本面修复的预期。
2、流动性层面
宏观层面，央行为应对节日期间的资金面需求与维稳，已在公开市场进行较大力度流动性投放，而从商业银行运行来看，历年一季度均是信贷投放的高峰。
微观层面，随着人民币汇率持续升值，叠加外资看好中国复苏的信心提升，春节前“聪明钱”北向资金已提前启动，持续大幅加仓A股，据wind数据统计，截至1月17日，1月以来累计11个交易日，北向资金净买入达891亿元，接近全年净买入额。而春节后内资或将接力，个人投资者在节后开始活跃，增量资金有望入场带动后市行情。
3、估值和情绪层面
从情绪来看，据wind数据显示，截至上周五，当前上证换手率分位数为30.2%，从绝对值上来看处在历史上春节前后的中等偏下水平。
从估值来看，即便经历了本轮反弹，A股主要宽基指数的市盈率-TTM分位数大多处于30%或以下的“低估”区域，就算是个别分位数“偏高”的指数，也没有达到历史中枢，的确是处于相对低位的水平。
由此可见，当前市场面临的因素组合是：基本面偏正面+流动性偏正面+事件冲击中性+估值和情绪偏低位。从历史经验来看，春节后走出“开门红”行情的可能性较大，“持基过节”可能是相对胜率更高的方式。
（以上观点均来源于东北证券、中信建投证券、国泰君安证券）
总而言之，如果你的风险承受能力较低，且对流动性的要求较高，节后随时要用钱，可以选择“持币过节”；如果你看好春节后的市场行情，想要提前布局，或者目前持有的基金都是自己长线看好，且不愿意为了短期波动频繁操作而被迫损失，可以选择“持基过节”。
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基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。
今日涨停题材线主要是大金融，信创和智慧交通。#股票#
先说智慧交通，早盘大众交通一字开盘，带动了整个板块走强，主要是昨晚报道的强国出行app，市场的反应是这是国家级的网约车平台，进而跟滴滴事件联系在一起，那就是在数据安全的战略下，国家队亲自下场做平台经济了，这就把数字经济，信创，网络安全也带了起来，早盘中国软件快速走强，属性发散的就是数据库这条线。#理财#
但是，乌龙的是，盘中先来了第一轮辟谣，说这个app跟交通部没关系。盘后进一步辟谣，最后大家说原来就是个野鸡运营商碰瓷推广出来的，随后全网下架相关宣传文案。
其实这个时间点上出这个app是很敏感的，这个自媒体宣传公司可能还要挨板子，因为现在本来就是民营经济有点胆战心惊的阶段，突然来个国家队下场，滴滴被管控，很容易让市场产生一些不利于国家宣传的想法。正常预期，智慧交通这个题材要黄。
信创这条线，有智慧交通激发的影响，但不全是，信创是内资机构本身认可的方向，这里就是一个业绩和招标节奏的问题，今早国泰君安等几家券商出报告推信创，机构进了一部分，但中国软件的涨停肯定是有情绪资金进去助攻的，板块连续大幅走强的预期不高，后面还是趋势的打法，关键还是看能不能突破之前的箱体格局，走成上升趋势形态。
大金融这条线主要是弘业期货的走势超预期，前文已经分析，可能不一定走的是金融路线，次新，全面注册制也是可能，后排还要甄别。
盘后工信部出了机器人的相关政策，近期机器人反复走强，下午鸣志电器等明显走强，作为一个17个部门联合发布的文件，很难说这里没有预先埋伏的资金，利好高开，坑多肉少，明天先看承接情况再定是否参与，中长期看，机器人的确有空间。
寒冷有尽 花开有期
今天是二十四节气的最后一个节气—大寒。
民间有“大寒大寒、防风御寒，早喝人参、黄芪酒，晚服杞菊地黄丸”之古训，切记做好御寒保暖。
这时节最宜烹茶煮雪，围炉饮酒。
大寒后就是年，人们忙忙碌碌置办年货，迎接新一年的轮回。
冬天将尽，春天亦不远了。
地冻天寒，惟愿君安。
1、国泰君安最新表示，受各类政策变化和需求阶段性波动，电动车终端需求暂时低迷，近期锂价回调空间有限，预期改善迎接更多机会。
2、锂盐从18万涨到60万，锂矿资源股跟随锂盐、电池等下游产业链已经调整了50%左右，有的已经调整了一年多，调整时间空间都非常充分，简单一句话，锂矿股被错杀跌过头了。
3、附碳酸锂国际价格和国内价格走势图，从图中看，国际市场的碳酸锂价格近期几乎没有太大变化，主要有国内非市场因素等原因，还有起作用的是汇率的变化，锂矿资源大部分在海外，国内话语权有限，就如铁矿石、镍矿等一样。
4、全球新能源车供需关系看，碳酸锂价格大概率在46—50万元左右波动，这与去年下半年的市场专业分析保持一致。长期趋势看，调整幅度并不算大。
5、A股龙头锂矿资源股是罕见比美股同类板块估值低的标的。
国泰君安方弈：近日在一系列外部冲击，以及国内部分城市地产政策“一日游”的影响下，A股市场大幅调整。以上看似偶发因素，但实质是在弱经济现实的背景下，总量政策供给的预期偏弱，使得市场对经济增长的预期下降，投资者风险偏好降低。在此背景下，投资风格将更强调确定性，核心围绕科技制造和能源保供，聚焦关键技术核心攻关与能源安全。
迟到的小结
1月19日周四（太极交易记第1篇）
多天没有更新，由于忙且加上阳了到现在十多天了，不舒服。上周五去省人民医院做了体检，肺部CT扫描提示有轻微炎症，但是已经没有咳嗽吐痰的症状，医生指示半个月后再来复查，目前没有症状可以不用吃药，注意休养即可。
这一周主要办了几件事，一是去社保局把LP的社保卡发工资办好了，二是过年了单位发了点小礼物，把东西买齐了带回家，然后把工资取出来过年用，然后，就等家人一块过个年。
前面一直在忙宝宝的吃喝拉撒睡，带孩子真的很累，接着阳了没有发烧，只是咳嗽吐痰吃点消炎药阿莫西林和头孢克洛，慢慢到现在好多了，今天总算是有点小空，就回头看看的投资，顺便做个小结，也是弥补前面没有时间干，欠下的该干而没有干的事情。
太极交易记的文章，一年一共写了110篇文，记录了大部分的投资与交易系统的探索，其实不定期的随缘写写，能够坚持下来感觉不易，但是毕竟坚持下来了，还有110篇，很有成就感了，看来以后还是可以写下去的。
因此，太极交易记仍然应该延续
投资基本以平盘报收，12月最后几天持仓仓位只有10%左右，保持了基本在年初的水平，回到了年初的资金起点，就是七亏二平一赚中的二平，整个等于打了个平手。虽然不咋地但是跑赢大盘10几个点，也没有亏损。如果自己打分给个50分（如果100满分）。
最大的收获是交易系统信号确定了，定下来了自己的均线系统，仓位结构的计划，交易的加仓减仓时点。对多周期图形的联系应用。周期共振信号的应用。很有感悟。希望在新的一年里能够进入七亏二平一赚的一的行列。站在赢家的起跑线上。
为了更好更低成本的交易，也由于国泰君安的银行账户不是卡，资金进出很不方便。所以忍痛结束了国泰君安证券的交易，作为一个国泰君安的老韭菜，早期开户的国泰都是一直保持了超级高的手续费，由于以后可能会更频繁的交易，成本奇高得不偿失，考虑再三，将资金一分为二，留2万在国泰君安继续小打小闹。转账出10万在中信建投证券重新开户，感谢客户经理小Z为我申请到了万1.2的交易手续费。比国泰君安简直天上地下的差距。当然这不是能否赚钱的唯一条件，但是蚊子肉也是肉吧，谁让咱是小散呢。资金暂时没有开始交易，要过节了，先搞一下7天的国债逆回购。算是开门红吧。至此完成了一直想换一个低费率的证券公司的想法。也算是心想事成哈。
新年即将到来，
祝大家新年快乐，
投资顺利，
心想事成！
祝福自己的交易系统在新年里面开门红。全家安康幸福！
【#展望#：#A股牛市#要来了？如何博弈“衰退”？价值和成长哪个更重要？券商年度策略找答案】A股收官，如何总结过去一年的市场走势、展望未来一年的行情演绎，成为投资者们最为关注的问题。国泰君安表示坚决看多A股市场。第一，抑制性政策的转折、疫后开放世界的临近以及中下游利润率重新扩张，Q2中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期；第二，内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定，投资者对风险资产的持有意愿也将回升。第三，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，A股是一轮牛市。网页链接
国泰君安：下一阶段的投资重点在于成长类别消费股，应该按照风险特征的高低来进行区分，价值股是指低风险特征的股票，而成长股是指高风险特征的股票，未来重点关注啤酒、旅游、酒店、化妆品等成长类别消费股的投资机会。
