拍档投资：
4.29最后一点融资额打满中国电信，实在跌不下去了。中国电信(SH601728) 中国移动(SH600941) 中国联通(SH600050)
夏日凉风习习：
京东方A(SZ000725) 东方通信(SH600776) 中国电信(SH601728) 是这样吧//@道正为用:从1840年算起来，美丽国对我们的援助是最多的，从很多方面帮助我们改变了曾经的愚昧、贫穷，但是美丽国近百年来累计伤亡人数最多的也是因为我们，有的时候恩怨情仇真的是说不清楚对错，智者见智，仁者见仁吧，
慕容衣：
中信证券：国内券商龙头，业务规模行业领先，历史沿革：首家 A+H 上市券商，多次资本运作做大做强
首家 A+H 券商，龙头地位稳固。中信证券前身为中信证券有限责任公司，是中国 证监会核准的第一批综合类证券公司之一。
公司成立于 1995 年 10 月，1999 年公司改 制为中信证券股份有限公司。 和 年分别在上交所和香港联交所上市，是中国 第一家“A+H”股上市的证券公司。
公司经过多年科学的经营和资本运作，成为我国资 产规模最大的证券公司。
“熊市并购，牛市再融资”，有效的资源配臵手段使公司不断做大做强。在行业低迷时期， 公司把握逆周期布局机遇，通过收购兼并等方式。
先后收购了万通证券、里昂证券、广州证券， 低成本扩大市场份额，迅速确立行业龙头地位。
在市场整体较为乐观时期，公司亦善于抓住机遇， 多次通过增发、配股等方式不断扩张自身净资产，同时撬动更高杠杆率做大做强公司资本金业务， 实现资产规模与利润规模的双重增长。
公司治理：股东协同效应显著，金控获批有望扩大优势
中信有限及其一致行动人合计持有公司 18.38%的股份。截止 年底，中国中 信有限公司为中信证券的第一大股东，其直接持有公司 15.47%已发行股份。
中国中信股份有限公司则直接持有公司 2.91%已发行股份。中信有限与中信股份均为中信集团子 公司，因此中信集团合计持有中信证券 18.38%股份。
强大的股东背景为公司的业务开展带来协同效应。中信集团是一家金融与实业并举 的大型综合性跨国企业集团。
其中，金融涉及银行、证券、信托、保险、基金、资产管 理等行业和领域；实业涉及房地产、工程承包、资源能源、基础设施、机械制造、信息 产业等行业和领域，具有较强的综合优势和良好发展势头。
多年以来中信集团持续稳定 地为公司提供业务，在集团众多下属子公司的上市和再融资活动中，中信证券承担重要 角色，我们认为二者表现出极强的协同效应。
中信集团获批金融控股公司牌照，协同效应有望继续加强。 年 3 月，中信集 团得到人民银行批文，将设立中国中信金融控股有限公司（筹），中信证券董事长张佑 君在业绩会上介绍称。
中信金控的战略为“1346”，1 指金控平台；4 指统一客户服务，强化业务协同，全面风险防控和先进科技赋能；3 是财富管理、资产管理和综合融资这 三大的核心能力；6 是中信集团内 6 个金融子公司。
金控成立后，中信证券的品牌效应、 业务能力、客户服务能力都将得到提升，可共同开发财富管理客户，提供综合业务产品， 进行业务布局互补。
盈利情况：轻重资产业务均衡，业务规模行业领先
杠杆率持续提升，ROE 行业领先。 年以来，公司杠杆率持续提升，从 年的 3.41 倍提升至 年的 4.81 倍，高于行业的 3.86 倍， 年公司杠杆率为 5.07 倍，较 年提升 0.26 倍。
我们认为杠杆率的提升驱动了 ROE 的上行， 年以来 公司 ROE 持续提升， 年公司加权 ROE 为 12.07%，在头部券商中处于领先水平。
龙头地位稳固，收入结构均衡。中信证券的各项经营指标稳居行业头筹，大平台地 位稳固，各项业务常年位居前 2。公司收入结构较为均衡，轻、重资产业务协同发展。
近年来，中信证券收入结构保持平稳，各项业务均呈现出较好的成长性与稳定性。 年，包括经纪、资管、投行的轻资产业务占比 44%。
包括资本中介、自营的重资产业务 占比 37%，其中经纪、投行、资管、自营、资本中介、其他业务的收入占比分别为 18%、 11%、15%、30%、7%、19%。
业务情况：多点开花，各项业务均为行业标杆，经纪业务：议价能力强大，深度布局财富管理
佣金率高于行业，市占率逐步提升，显示出强大议价能力。在券商佣金率普遍下行， “一人多户”政策及互联网金融的发展下，境内券商佣金率持续下滑。
行业平均佣金率 由 年的 0.166%下降到 年上半年的 0.025%。中信证券佣金率在这样的背景 下也开始下滑，但公司佣金率 年以来一直高于行业平均水平。
年上半年，中 信证券佣金率为 0.043%，比行业整体水平高出 1.8bp。在高佣金率的情况下，中信证券 代理买卖证券业务的市占率却在不断提升，从 的11.8%提升至 的 14.3%， 显示出强大的议价能力。
科学的分级服务体系驱动财富管理转型。中信证券采取分客户群经营的模式，根据 不同群体客户特点，汇集整合资源，构建价值供给链。
个人客户方面分为 6 个等级，从 低到高依次提供从线上到线下，从基础的资讯、信息推送到高端的投顾定制家族办公室 等服务。
我们认为中信证券以金融服务为中心不断扩展外延，为客户提供全方位的服务， 增强客户的粘性，创造更多的收费点。
代销金融产品收入逐年增加，财富管理转型效果显现。公司代销金融产品收入从 年的 7.05 亿元增长至 年的 26.55 亿元，复合增速 30%，占证券经纪业务净 收入比例从 年的 6%上升到 年的 15%，财富管理转型效果初显。
我们认为， 与传统基于交易量收取佣金的代理买卖证券业务相比，当前代销金融产品为主的财富管 理业务盈利模式主要为基于代销规模收取服务费，有更强的稳定性，随市场景气度的波 动更小。
同时，财富管理业务可以和投资管理，研究等各业务之间更好地产生联动，提 升服务频次，以获取更高的利润。
年 6 月，中信证券获批成为第二批基金投顾试 点，未来有望推出更多投顾服务系列产品，进一步加速财富管理转型。
公募基金销售保有规模稳居前列。据基金业协会数据披露的各机构公募基金销售保 有规模数据来看， 年全年，无论是在股票与混合公募基金领域还是在非货币市场 公募基金领域。
中信证券的保有规模在券商之中都稳居第一，并与第二名拉开较大差距。 年第四季度，中信证券股票+混合公募基金及非货币市场公募基金保有规模分别为 1048 亿元及 1158 亿元，市占率分别为 1.21%和 0.71%。
投行业务：市占率+明星项目展现实力，优势可向其他业务进一步传导
承销规模稳步提升，市占率稳居高位。 年来，公司承销总规模持续多年 位居行业第一位，并且首发，再融资，债券承销金额市占率均呈现出提升趋势。
公 司在业务规模上的绝对优势持续推动投行业务收入提升。 年前三季度，公司 投行业务收入 81.6 亿元，同比增长 19%。
IPO 项目平均承销金额逆势提升，承接市场明星项目体现出强大实力。 年来，随着监管对企业上市门槛降低以及 IPO 业务存量市场中大公司数量的逐渐减 少。
市场 IPO 项目平均承销金额从 年的 11 亿元下降至 年 10 亿元，中 信证券 IPO 项目平均承销金额则从 年的 11 亿元跃迁至 年 16 亿元。
年来，公司完成了中国移动、中国电信、百济神州等市场瞩目的明星项目。我们认 为，大型项目有利于公司获得更高的佣金收入。
明星项目往往会存在重大无先 例的情况，或是属于新兴行业，对于业务的开展存在考验，所以拿下上述明星项目，体 现出中信证券投行业务的强大实力以及市场的认可。
项目储备充足，人才储备丰富。截止 年 6 月 1 日，中信证券 IPO 存量业 务 156 个，排名行业第一位，其中主板项目 48 个，北交所 9 个，创业板 62 个，科 创板 37 个。
公司拥有注册保荐代表人 534 人，排名第一。充足的项目和人才储备 可以为公司未来的发展提供强大动力，投行业务的龙头地位有望继续保持。
投行业务核心优势可向其他业务进行传导。我们认为，投行业务作为流量入口， 在服务机构客户的同时持续赋能公司其他业务条线，通过提供“一站式”金融服务 方式提升运营效率。
投行可以为公司机构业务、财富管理业务提供潜在目标客户（拥 有潜在需求的机构客户、企业创始人等高净值客户）。
前期良好的合作经验有助于 提升客户转化率，增加长期客户价值，降低客均获客成本，提升运营效率，构建一 个客户、多项服务的“1+N”一站式服务体系，进一步提升客户黏性。
资管业务：主动转型完成度高，公募巨头利润贡献可观，资产管理：规模企稳，主动管理转型效果显著
经历资管新规后行业和公司资管规模大幅下滑，公司资管规模保持稳定。自 年资管新规出台以来，资管行业从监管套利、利差套利的盈利模式逐步回归 主动管理，券商资管经历阵痛，整体规模持续下滑。
从 年末的 18.5 万亿下降 至 年的 7.15 万亿。在此背景下，中信证券业务积极转型，持续压降通道业务 及资金池业务，公司资产管理规模从 年的 18152 亿元下降至 年的 13431 亿元 。
此后公司资产管理总规模保持稳定，主动管理规模占比快速提升。 年 公司资产管理规模合计 16257.35 亿元，包括集合资产管理计划、单一资产管理计 划及专项资产管理计划。
规模分别为 6604.85 亿元、9652.50 亿元，资管新规下公司私募资产管理业务市场份额约 15.87%，排名行业第一。当前资管新规过渡期结 束，券商资管业务整改完成，我们预计未来资管规模有望稳步提升。
主动管理能力持续提升，主动管理占比领先同业。公司坚持提升主动管理能力， 年上半年主动管理资产月均规模排名行业第一，主动管理规模占比从 的 35% 大幅提升至 年的 90%。
公司持续完善产品布局，提升投研专业化、完善买方投研 体系。大力发展社保及基本养老、企业年金、职业年金等养老业务，积极推动银行主动 管理业务转型 。
与银行理财子公司、银行私行合作取得新进展，持续推进大集合公募化 改造，以 FOF 产品为载体迅速做大高净值个人业务。
华夏基金：ETF 王者，贡献利润可观
中信证券通过控股华夏基金布局公募基金业务。华夏基金是中信证券持股 62.2%的 控股子公司。
华夏基金定位于综合性、全能化的资产管理公司，服务范围覆盖多个资产 类别、行业和地区，构建了以公募基金和机构业务为核心，涵盖华夏香港、华夏资本、 华夏财富的多元化资产管理平台。
年末，华夏基金本部管理资产规模 16616.07 亿 元。其中，公募基金管理规模 10383.75 亿元 ；机构及国际业务资产管理规模 6232.32 亿元。从市场格局来看，截至 年末，华夏基金非货公募管理规模 5872 亿元，市 场位列第四。
ETF 王者，创新产品引领市场。华夏基金在 ETF 领域具有绝对优势，截止至 年末，华夏基金旗下已上市交易的非货币类 ETF 共 60 只，只数占据市场 1/10 份额，管 理规模 2460 亿元，排名行业第一。
相比第二有较大领先。公司持续推出创新产品， 年新上市了双创基金 ETF、碳中和 ETF、A50ETF 等创新意义深远的 ETF 投资品 种。
营收净利润重回增长，为母公司净利润贡献突出。 年以来，华夏基金成长重 回快车道。
年华夏基金实现营业收入 80.15 亿元，同比增长 45%；实现净利润 23.12 亿元，同比增长 45%。按照持股比例，华夏基金为中信证券贡献 14.4 亿元利润。
重资产业务：资本雄厚，运营稳健，配股落地，进一步提升资本实力布局重资产业务
A 股配股计划正式落地，未来将重点发力重资产业务。 年 1 月 26 日，公 司发布 A 股配股发行结果公告，A 股配股共认购金额为 223.96 亿元，认购数量 15.52 亿股，占可配售 A 股股份总数的 97.17%，刷新了 A 股券商配股融资规模的纪录。
资金用途方面，公司本次配股拟投入不超过190亿元的资金重点发力资本中介业务， 从两融业务、做市商以及场外衍生的业务中获得更多的增长机会，助力创新业务发 展。
其余资金拟增加对子公司的投入（不超 50 亿元）、加强信息系统建设（不超 30 亿元）以及补充其他营运资金。我们认为，中信证券此次配股融资有望打开后续 资产负债表的扩张空间，提升盈利的稳定性。
资本中介业务：两融规模提升，风险管理稳健
两融规模增长明显，市场份额继续提升。 年以来监管对两融不断释放政策利 好、 市场交投活跃、新增信用账户数显著增加，市场两融余额不断攀升。
在此背景下， 年中信两融业务余额 1587 亿元，同比增长 9%；市占率从 年的 6.7%提升 至 年的 8.7%。 年，中信证券融资融券业务利息收入 102 亿元。
严控风险，股票质押规模持续压缩。与融资融券业务相比，股票质押融资可能 既涉及资本市场，也可能涉及实体经济。
更多的资金运用途径势必会带来更多的风险点， 此外股票质押融资实质是质押贷款，其资金用途虽然可能会有限制，但监控难度显然大 得多，甚至有可能存在重复循环投资放大杠杆的情况，风险相对较高。
中信证券不断 压降股票质押规模，并从质押率、质押物、保障金比例、集中度、流动性、期限等 角度严控信用风险敞口。经过 3 年半连续的压缩， 年公司股票质押规模回落 到 214 亿元，较 年下降 72.5%。
自营业务：加强去方向化，利好收入稳定
投资收益有所波动，未来去方向化是重点。 年公司投资收益 227 亿元， 同比增加 27%。公司历年投资收益总体保持增长，但具有一定波动性。
我们认为主 要是因为方向性交易非常依赖市场表现，在行情冷淡的时期容易拖累公司整体业 绩。
中信证券在年报中表示，当前公司自营业务以去方向化为发展目标，布局股指 衍生品，量化分析和多元策略等方面。
我们认为，去方向化投资的发展有利于增强 收入的稳定性，降低市场波动对业绩带来的影响，为未来进一步降低业绩对市场单 一方向变动的依赖打下基础。
衍生品业务：先发优势明显，业务优势明显
前瞻性布局衍生品业务，市占率具有优势。中信证券 - 年获得国内 首家收益互换业务资格及首家跨境收益互换业务资格， 年成为首批场外期权 交易商。
年成为第一批场外期权一级交易商。截至 年 11 月，公司互 换、期权存续以及合计存续名义本金分别以 1549/1392/2941 亿元位列第一。
衍生品业务经营门槛高，龙头券商持续受益。经营衍生品业务对券商资本规模、 风险管理、衍生品定价能力等多方面提出较高的要求。
资本规模方面，如场内衍生 品做市、场外收益互换和场外期权等业务需要持有一定规模的衍生品及基础资产头 寸，需要证券公司以雄厚的资本实力支撑。
风险管理方面，衍生品业务具有高杠杆、 高风险的特点，需要证券公司建立严格的风险管理体系和配套的组织结构，从组织 结构，风险管理过程和内部控制程序等多方面加以管理。
考虑到大券商资本实力强， 客户基础、风控能力、投资和定价能力均远胜中小券商，我们认为在高经营门槛下， 龙头券商将持续受益。
资本市场改革利好龙头
资本市场改革浪潮下，优势有望进一步巩固。综上所述，中信证券在经纪业务 和资管业务方面布局合理，准确把握市场需求，转型迅速；
投行方面优势明显，有望将优势进一步向其他业务转化；重资产业务依托自身强大的资本实力，运营 稳健，在各个业务条线都展现出明显的优势。
当下资本市场改革如火如荼， 年 5 月 13 日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，科创板 正式引入做市商机制 。
年底以来，中央经济工作会议，证监会系统工作会议， 政府工作报告多次提及全面注册制改革。
我们认为，中信证券将在改革中深度收益， 龙头地位有望进一步巩固：根据试点规定的做市商准入条件，资本实力雄厚、信用级别高、风控合规能力强的大型券商具有明显优势。
做市业务的开展还可以进 一步提升提升业务间的协同效应，进一步彰显公司的综合实力优势。
全面注册 制的推进为券商投行业务带来增量。并且全面注册制之后对券商的资本实力、销售 能力、定价能力提出更高要求，中信证券有望抓住机遇进一步提升市场份额，并且 发挥投行业务作为流量入口的作用，推动机构业务发展。
资本市场持续向好发 展，权益市场迎来扩容，财富管理业务供给端迎来红利，预计居民资产配臵将加速 向权益资产转移，以中信证券为代表的深耕权益财富管理的券商将进一步扩大优 势，推动盈利能力提升，展现成长性。
解套_jietao66：
#中国联通# #中国电信# 中国联通(SH600050)回到上周五收盘价了，今天又t了400多块
解套_jietao66：
#中国联通# 中国联通(SH600050) #中国电信# 把那些软又怂洗出去，我们原地起飞
股海造梦：
【先看外围方面】
外围方面，美联储会议纪要公布， 态度偏鹰，但市场对此反应有限。 上周五美国非农就业数据公布，新
增就业及失业率均好于预期，代表美国核心通胀压力缓解，美股因此大涨。此外， 美国12月PMI公布显示美国经济即将衰退。
美国非农就业数据
上周全球指数增长情况
【国内市场方面】
国内方面，宏观数据真空，但政策 方面仍较为积极。地产政策利好不 断，首套贷款利率下限有望打破。
经济回升的预期在加强。 上周，国内外股市普涨。 外围市场，虽然美联储议息会议及 调偏鹰，虽然美国非农就业数据好 于预期，但是市场关注的工资时薪 同比增速放缓，代表美国核心通胀 压力缓解，美股因此大涨。 国内市场上，市场在上周选择向上 并一举突破了半年线。当前市场预 期疫后经济修复，短期难以证伪。 因此市场偏向多头。但短期来看， 市场冲高后或有震荡产生。
上周国内市场股票指数
【上周国内市场行业总结】
1、通信：上周涨幅5.5%。运营商经营持续稳健，资本开支有望迎拐点，包括中国移动、中国电信均
提出未来5G资本开支逐渐下降且资本支出占收比降至20%以下的目标。同时新兴业务维持快速发展
趋势，云网融合趋势下，运营商加大数字产业投资建设节奏，创新业务有望取得较高增长，在云计
算、数据要素、垂直行业赋能、算力核心等方面有更广阔空间。
2、电力设备：上周涨幅5.3%。受硅料产能释放影响，光伏产业链价格大幅下降，随着产业链跌价，
终端装机需求有望释放，产业链实现以价换量，利好下游光伏电站运营商。预计节前产业链价格逐
步企稳，硅片/电池片或阶段性反弹。
3、社会服务：上周涨幅-1.15%。随着疫情达峰回落，出行与消费开始有所恢复，消费行业开始进入
数据验证期，行业前期涨幅较大正常回调。
4、农林牧渔：上周涨幅-0.93%。虽然处于节前消费旺季，猪价继续震荡回落。预计生猪价格
仍以震荡回落为主，行业进入产能去化周期。
【本这周行业配置建议】
行业配置方面，建议投资者关注半 导体、保险和医药。
专注科普券商、股票交易、港股通交易、期权、融资融券交易相关知识
解套_jietao66：
#中国联通# 中国联通(SH600050) #中国电信# 坐好小板凳，等待起飞
上兵伐谋：
中国电信(00728)打到50日线你不捡钱，涨起来了就没你的份
IDC圈：
近日，贵安新区管委会与深圳市石之林企业管理有限公司在贵阳举行深云数据中心项目签约仪式。
据悉，深云数据中心项目拟选址贵安新区直管区马场科技新城金马大道交栖霞路西南侧，用地面积约177亩，总投资43.5亿元，建设周期5 年。项目规划建设10000个机架、15万台服务器，提供第三方数据中心运营服务，打造能够推动行业标准化的数据中心基地。
除了此次签约仪式外，前不久，贵安新区管委会还与与交通银行举行贵安数据中心项目签约仪式。
12月23日，贵安新区管委会与交通银行举行贵安数据中心项目签约仪式
值得注意的是，作为“东数西算”工程国家枢纽节点和数据中心集群，贵安新区近年来已吸引多个银行数据中心落地，包括开始建设的中国人民银行贵安数据中心，8月签约的兴业银行数据中心。
2月初，“东数西算”工程正式启动，贵州名列8大节点之一，而贵安更是位列10大集群之一。
贵安数据中心集群，起步区边界为贵安新区贵安电子信息产业园，而“围绕贵安数据中心集群，抓紧优化存量，提升资源利用效率，以支持长三角、粤港澳大湾区等为主，积极承接东部地区的算力需求。”这是贵安集群的定位与“意义”。
其实早在，中国电信云计算贵州信息园就作为贵安新区第一家启动建设的数据中心，拉开了黔中大地数据中心集群的序幕。
在随后的几年内，中国移动数据中心、中国联通数据中心、贵安华为云数据中心（七星湖）、贵安华为云数据中心（高端园）等数据中心相继开工。
从某种意义上讲，贵安集群可以说是10大集群之中，起步时间最早，产业成熟度最高的一个。
贵州发展数据中心产业如此快速，如此顺利，在笔者看来，主要有两大优势——“地利”（地理优势）和“人和”（政策引导）。
地理环境方面，贵州地处云贵高原，东靠湖南，南邻广西，西毗云南，北连四川和重庆，是我国西南内陆地区腹地，同时也是中国西南地区交通枢纽，长江经济带重要组成部分。当地年均气温在15摄氏度左右，紫外线辐射少，空气质量好，适合建造需要除尘、降温的数据中心。
而且，贵州不在主要的地震带上，也让数据中心免受自然灾害影响。拥有适合建设数据中心的气候和地理条件，是贵州发展大数据产业的最大优势。
政策方面，近年来贵州出台了多项政策，为大数据产业在贵州的发展，保驾护航。，贵州省委、贵州省人民政府出台《关于支持实施“强省会”五年行动若干政策措施的意见》（以下简称《意见》）。《意见》指出，要支持以贵阳、贵安为核心申建全国一体化大数据中心国家枢纽节点。重点在贵阳、贵安加快布局第五代移动通信（5G）、工业互联网、超大规模数据中心等新型基础设施。大型及以上数据中心实行0.35元/千瓦时的电价政策。
7月22日，《省人民政府办公厅关于加快推进“东数西算”工程建设全国一体化算力网络国家（贵州）枢纽节点的实施意见》正式发布，提出力争到2025年，全省数据中心标准机架达到80万架、服务器达到400万台。
8月10日，《贵安新区绿色数据中心规划建设指南（试行）》（以下简称《指南》）正式发布。《指南》共12章节，主要包括数据中心的分级与性能要求、上位规划及选址、总体布局及规划建设指标、建筑和结构、消防及安全、人防配建、绿色节能措施、项目手续办理8个方面的内容，用于指导贵安新区直管区范围内新建和扩建绿色数据中心的规划、建设和管理。
地理上的优势，加上利好政策的引导 让贵安成为数据中心产业“生根发芽”的丰沃土壤。
| 文章来源：中国IDC圈
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【专栏】精品在读（点击进入）
原创 | 从新型数据中心“四高” 看服务器发展
分布式、储能、微电网——数据中心新能源应用“三板斧”
三年十起故障灾难 数据中心如何预防应对？
【专栏】东数西算（点击进入）
哪些行业需要东数西算？
国家算力网络（贵阳）枢纽“超互联”新市政创新首发
项目用地、水、电、金融全保障！庆阳出台节点与集群建设保障方案
花匠秀：
一上午电风扇轮来轮去没轮出确定性。数字、消费、房产会不停有消息有刺激，但现在都是边际效果递减阶段，不好搞。中原传媒(SZ000719) 西安饮食(SZ000721) 中国电信(SH601728)
花匠秀：
三朵国资云的产业机会：中国电信(SH601728) 天翼云，中国联通(SH600050)联通云，深桑达A(SZ000032) 电子云，其中联通、电信有一部分数字资源的重估机会，要研究下，先记录下。
北方寒地黑土：
烟蒂股组合完整版
今天，对烟蒂股组合又进行了调整。
一，调出股票。
1，中国神话。因为中国神华市净率1.4倍，不属于烟蒂股范畴，在组合中剔除。
二，调入股票
2，华侨城。市盈率87倍，市净利率0.57倍。总市值，440亿元。央企。
3，中国电信。市盈率14倍，市净率0.93倍，股息率6.67%。总市值3980亿元。央企。
4，上汽集团。市盈率10倍，市净率0.62倍，股息率4.7%。总市值1671亿。国企。
以下是前几天写的文章，粘贴到这里。
价值投资的开山鼻祖格雷姆先生。它的操作策略就是买进烟一蒂股。通过破产清算的办法，或者均值回归的时候，获利了结。他一生践行这个办法，获得了财务自由，成为全世界顶级的投资大家。
格雷厄姆先生价值投资的理念，有如万古长夜明灯，传承至今，仍然闪耀着真理的光辉，照亮股市中的层层迷雾。那么，格雷姆先生检捡烟头策略，当前还能够行得通吗？
已经过去，已经开启。过去的已成往事，重新开始，我们构建一个烟蒂股组合，看一看格雷尔姆先生的策略，在今天还是否有效。
选择十支烟蒂型股票，做一个虚拟组合，看看底能否跑赢沪深300指数。
选股的标准是这样的。上市时间，十年以上，最好是央企或者国企，没有退市风险，都是涉及到国计民生的大蓝筹。双低原则。最好是市盈率低于十倍，币净率低于净资产，都是破净的股票，pB在一倍以下。Roe最好是10％左右，净资产收益率在10%左右。按照这个标准构建一个组合。
这十只股票大体上是这些。
1，宝钢。
中国钢铁行业的龙头老大，是央企。当前总市值1244亿。市盈率10倍，市净率0.64倍。2000年上市，股息率是7.69%。
2，中国石化。
石化双雄之一，也是老牌央企。目前。总市值5227亿元。市盈率7倍，市净率0.68倍。股息率。10.89%。2001年上市。
3，海螺水泥。
水泥行业中的龙头老大，是老牌国企。市盈率6.6倍，市净率0.80倍。总市值1450亿元。股息率8.69%。2002年上市。海螺水泥同时在H股上市，h股与A股相比还有很大的折价。
4，工商银行。
宇宙第一大行，是中国最大的国有银行。是央企，是银行业中的龙头老大。上市。市盈率7.69倍，市净率0.68倍，股息率10.89%。总市值5227亿。同时，在港股上市，港股有一定折价。
5，中国平安。
是中国最大的保险公司，上市。市盈率是8.91倍，市净率1.02倍。股息率是5.1%。总市值8591亿元。在港股同时上市。
6，中国建筑。
中国建筑行业中的龙头老大。上市。是典型的央企。市盈率3.99倍，市净率0.63倍，股息率4.6%，总市值2227亿元。
7，大秦铁路。
大秦铁路上市时间是。目前市盈率是7.73倍，市净率是0.79倍。总市值是984亿。股息率是7.5%。典型的央企。铁路中的龙头老大。
8，中国神华。
上市。是央企。目前总市值5483亿元市盈率7.99倍。市净率是1.41倍。股息率是9.20%。
这八只股票总市值是3万亿。相当于茅台2.2万亿，五粮液7330亿元二者之和。美国的一个苹果市值是2万亿美元，相当于14万亿人民币，中国八家央企不及美国苹果的1/4市值。
9，
10，
剩下的两只股票还没有选出来，请朋友们帮助选一下。
有机会再公示一下。做一个这样的组合，看一看年底能否跑赢沪市300指数。
看一下组合的截图。
（从公众号中复制过来）
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花匠秀：
中国电信(SH601728) 实际流通盘是多少啊，感觉云业务不比联通弱啊
爱集微APP：
集微网消息 1月5日，证监会披露了兴业证券关于上海晟矽微电子股份有限公司（简称：晟矽微电）向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导备案报告。
资料显示，晟矽微电成立于 年11 月，公司主要核心产品为：8位OTP通用MCU、专用ASIC、2.4G SOC等。产品主要应用于智能小家电、遥控设施、无线蓝牙。公司的供应商有华虹宏力、长电科技、华天科技等，主要客户为美的、小米、华为、中国电信等。
晟矽微电坚持8位+32位MCU产品的双轮驱动发展路线。8位MCU产品线已覆盖小家电、消费类电子、电力电子、安防电子等多个应用领域；32位MCU目前正在加速前进。晟矽微电推出MS32F031A6产品之后，会陆续推出全系列32位的MCU产品，资源FLASH从16K-1024K，SRAM从4KB-192KB，外设包括ADC、DAC、LCD Driver、USB、LIN、CAN、Ethernet等常用到的资源，引脚数量从20PIN至176PIN，满足客户的多种脚位、多种封装形式需求。同时产品还包括ARM的Cortex架构和RISC-V架构可选，更好支持国产替代、安全保障应用。
从股权结构来看，晟矽微电第一大股东为陆健，直接持有公司12.73%的股份，通过上海魔芯投资合伙企业(有限合伙)、上海谋胜投资管理有限公司间接控制晟矽微电12.82%的股份，合计控制晟矽微电25.55%的股份，为晟矽微电控股股东、实际控制人。
