“私募教父”赵丹阳高调回归A股，华润信托·赤子之心成长集合资金信托计划也将在20日成立。赵丹阳11日在深圳与投资人互动时表示，未来5年将出现一轮大牛市，看好消费、健康医疗、互联网相关产业。他认为互联网创新给很多产业带来冲击，在选股时要特别注意，白酒行业也会在5年内走强；对于价格低于价值的好股票，要适时买入，然后在高价的时候卖出，而不是长期持有。
家庭资产配置要转向股票
中国在近十多年来一骑绝尘涨幅不小，对此，赵丹阳认为，从一个家庭资产的配置来说，房地产已经经历了高涨阶段，重回股票的时候到了。
赵丹阳介绍说，当前中国已经是世界上最大的出口国，未来中国将会全面超过美国，同时成为世界上最大的进口国和全球最大消费市场，而且，未来中国中产阶级的数量将是美欧日的总和，之后，如果一个企业在中国有最大的市场份额，就会成为全球最大。中国金融服务业也会随着GDP的增长而成长，香港、上海的世界金融中心地位也会得到加强。
对于股市来说，赵丹阳认为中国未来5年里会出现一波大牛市，当前中国股市已经回到、1000点左右的时候，非常有，并且，现在的股票比前还要便宜。
很多投资人咨询股市点位问题，赵丹阳表示无法预测未来指数的高点、低点，以及相关点位出现的时间。他建议投资者也不要相信市场上有关人士对点位的预测。
看好三大产业
在看多股市总体表现的同时，在行业上赵丹阳看好消费、健康医疗和互联网相关产业。
赵丹阳介绍说，当前中国家庭消费占整个GDP的35%，中国人辛勤劳动但是消费不足，储蓄率达到50%，为全球最高，长期看不可持续。中国中产阶级人口数量基数很大，未来也要出现很多新的中产阶级，对比美国家庭消费占GDP 70%的比率，中国消费品行业未来会出现一些全球的巨无霸公司，它们非常值得投资。
健康医疗产业方面，中国已经迎来了老龄化社会。赵丹阳表示，日本厚生省测算数据显示，人在70岁以后医疗支出占人生的一半，可以看出健康医疗产业未来发展会很大。对于互联网产业，赵丹阳表示虽然现在不会买，但是长期来说还是非常看好。除此之外，赵丹阳还看好高科技制造业。
有投资人咨询白酒行业的投资前景，赵丹阳表示白酒行业5年之内一定会起来，但是一年之内的行情难以预测。他说：“20元的东西卖到10元了，它终究有一天会涨回来。如果你确定它可以回到20元，那么10元钱买进，5年翻一倍的收益率也不错。”
不买股
远离铁公鸡
在选股上，除了暂时不买互联网股票外，赵丹阳表示要规避银行股、“铁公鸡”，自己基本不看股票，并很关注公司治理问题。
“我不会买银行股。”赵丹阳表示，“选股时要对互联网要非常小心。我们现在还不清楚互联网对银行业的冲击会有多大。我不担心股的坏账问题，倒是担心互联网创新会对银行业产生很大冲击。互联网是个崭新的东西，会带来创新性的破坏。”赵丹阳认为，互联网冲击银行股的同时，也会影响到相关的指数基金。对于“铁公鸡”公司，赵丹阳甚至表示不会去调研，因为公司从来不想回馈投资人，而市场上有很多公司值得投资，它们经营状况良好，还有不错的分红。赵丹阳说：“如果一个股票不分红，股票的净资产再高，年收益再高，都是废纸一张。、非上市公司的评价本质是一样的。”赵丹阳表示目前为止基本不看创业板，他关注的多是过去几年跌了80%、90%的股票，这些股票存在被错杀的可能。
赵丹阳认为，新兴经济体的公司或多或少存在公司治理问题，所以在投资时要多加考察。他表示，自己在印度投资失利，就是因为印度很多企业的公司治理没有做好。据了解，不少印度公司存在大股东占用公司资金问题，中小股东难以维权。
春节长假后的第一个交易日，沪深股市联袂上涨，两市合计的成交金额超过了2900亿元，可谓带量上攻。这种格局如果得以延续，那么后市显然是可以乐观的。
不过，周一沪市的成交金额是1127亿元，在两市的成交总额中占了不到40%。而当天深市的成交金额是830亿元，创业板是460亿元，光这两个板块的成交金额加起来就比沪市要大得多。现在，沪市的流通市值约为13.4万亿元，而深市只有6.7万亿元。简单推算一下，可知沪市的换手率是0.84%，而深市则为2.65%，而其中中小板和创业板则还要更高一些。分析这样的数据，可以为人们研判后市提供了一个新的视角。
在某种程度上，成交量代表了向。现在的问题是，一方面股市交易在逐步增加，周二甚至已经达到了3000亿元的水平。而另一方面，这种成交量的分布又非常不均衡，主要集中在深市，并且以中小板和创业板为主。前一阶段，这种格局导致了中小板与创业板表现得比较好，而主板，特别是沪市主板，由于入不那么充分，行情就较为平淡。进入本周，沪市成交量也有明显放大，已经连续稳定在1000亿元以上了，那么这是否意味着市场会发生什么改变呢？
于是，我们就面临这样的现实：如果希望股市大盘能够进一步，实际上也就是要让沪市指数有好的表现，那么就需要沪市进一步放量，去年春节前后沪市挑战2400点，日均成交金额就连续多日保持在1500亿元左右的水平。不过，当时深市成交量则只有1000亿元。换言之，那时沪深两市合计的成交金额，与现在差不了太多，只是成交分布不同而已。显然，在不改变现状的条件下，沪市要涨就需要进一步放量，而时下两市要持续达到每天3000亿元以上的交易量，难度很大。那么，能否改变现状，让聚集在深市的成交量分流到沪市去呢？这就意味着市场结构调整了。但是，目前无论是大环境，还是投资氛围，似乎都不支持这种调整。本周二，沪市成交一度突然增加，金融板块上行，在驱动指数快速走高的同时，中小板和创业板回落，显示有资金开始流向沪市。但这种格局仅仅是维持了几分钟，随即就出现了两市同时下跌的格局。好在投资者人气未散，股指很快得到了支撑。只是这以后的走势，沪市已经不再表现得那么强势了，而到收盘时，两市的成交金额分别是1252亿元和1840亿元，深市还是超过沪市近46%。看得出来，虽然由于前期上涨较快，此刻中小板和创业板出现了一定的震荡整理，但就大格局而言，仍然没有出现明显改变，并没有形成“八二”向“二八”的风格转换。或者说，沪市还是没有真正成为此轮行情的重点。
依据对两市成交的对比分析，可以看出当前市场是在延续去年年中以来所形成的基本格局，即大盘处于箱体整理阶段，而结构性行情十分突出。现在，在多种因素的推动下，沪市股指在从箱体偏下方向偏上方推进，因此大盘会有一定的上行空间，但恐怕难以走出大行情。而所谓的大小盘股票风格转换，看来尚不具备实施的可能。所以周二这种金融板块领涨的局面，未必会持久。（上海证券报）
马年伊始，神州大地普降瑞雪或春雨，与春节前的干旱截然不同，股市在春节后也出现了普涨行情，三连阳后上证指数再上2100点。
昨日，流通市值较大的银行股也出现了涨停，似乎有些不可思议。其实，仔细算一下，许多银行股股价已经跌破每股净资产，沦为“白菜价”。根据现在的银行拨备及坏账率情况，银行完全可以应对未来坏账损失的进一步提升。现在的银行股股价已经预估了所有利空。
根据相关模型测算，我国现有经济体系下，经济活动对银行的依赖度仍然很高，我国银行业利润增速是GDP增速的2倍以上，银行业每年增长仍有保障。在这样的背景下，银行股成为进入A股市场的稳健型资金的首选。从我国现有财政收支实力来看，地方政府债务在中短期内都不会出现大规模的问题。而在春节之前，央行表示自1月20日起，在北京、江苏、山东等10省市开展常备借贷便利操作(SLF)试点，由当地的央行分支机构向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持，这是一项重大创新举措，被市场忽略了，它将防范因资金偏紧而发生“钱荒”引发的区域性金融风险。
历年春节后都是市场资金较为旺盛的阶段，预期1月份信贷投放量仍会再创新高。银行等金融股一旦确认了底部，将对大盘起到积极稳定的作用。
1月份的经济先导指标有所回落，创出近几个月的新低。其实，每年春节所在月份的PMI都有大幅回落现象，这是因为有季节性因素干扰，此前被市场误读并放大了恐慌。当然，国内经济增速还不稳定，处于增速略下降的状态。开春后，项目投资、增加库存等因素都会继续发挥作用。目前来看，一季度的业绩可能会处于全年的低点。4月份公布的年报、一季报将会给大盘带来一定的估值压力。
目前的市场热点似乎出现跷跷板效应，大盘在权重股带领下上涨，创业板的热点品种便下跌，大盘不涨，创业板指创新高。其实，这是两股资金的交融，从目前来看，经济未出现全面复苏，权重股多为超跌反弹，价值回归，而小市值的创业板、中小板热门行业仍然是市场预期的焦点。
从成长预期空间来看，北斗、4G相关概念仍是长期可持续关注的板块，相关行业未来5年的年复合增长率有保障，对目前超预期的市场来讲，仍具备吸引力。同时，以智能穿戴、新能源、互联网为代表的新兴高科技股仍会贯穿市场。
(作者系开源证券研究所所长)
