从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离保持持平，20日线收于5279点，120日线收于4637，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离由上期的14.73%变为13.84%，均线距离超过3%的阈值，市场继续处于上行趋势格局。
在我们的择时体系下，当市场进入上行趋势格局，我们体系中最为重要且是唯一关注的变量是赚钱效应的变化，跟随加上风控是我们模型在上行趋势中的交易守则。赚钱效应指标由上上周的1.5%变为1%，wind全A距离风控阈值的距离有所减小，但仍处于阈值之上，继续保持高仓位。从时间维度，目前市场持续震荡39个交易日，充分换手，一旦突破，行情有望进入快速上行。对比年初，上证也是连续震荡42个交易日后创出新高，并进入快速上行阶段，目前我们体系中各指标和当时状态较为相似。
从估值指标来看，我们跟踪的PE和PB指标，沪深300与中证500等宽基成分股PE、PB中位数目前部分处于相对自身的估值40-60分位点附近，属于正常估值区域，因此考虑长期配置角度，结合趋势判断，根据我们的仓位管理模型，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品维持中高仓位。
市场继续处于上行趋势格局，当市场进入上行趋势格局，我们体系中最为重要且是唯一关注的变量是赚钱效应的变化，跟随加上风控是我们模型在上行趋势中的交易守则。赚钱效应指标由上上周的1.5%变为1%，wind全A距离风控阈值的距离有所减小，但仍处于阈值之上，继续保持高仓位。从时间维度，目前市场持续震荡39个交易日，充分换手，一旦突破，行情有望进入快速上行。板块配置建议继续关注电子医药以及金融。
权益基金维持高仓位
1
公募基金最新配置信息
以Wind基金分类为基础，我们分析了普通股票型基金与偏股混合型基金两类公募基金的平均配置情况。
截止-09-04日，普通股票型基金仓位中位数为92.4%，相比上周估计值下降0.04%，偏股混合型基金仓位中位数为90.6%，相比上周估计值下降0.1%。上周普通股票型基金与偏股混合型基金在市场大盘组合估计仓位值分别上升2.6%和上升0.2%，在市场小盘组合估计仓位值分别下降2.6%和下降0.3%。普通股票型基金和偏股混合型基金当前仓位估计值在以来仓位估计值序列中的分位点分别为92.1%和97.9%。
以中信一级行业分类作为股票行业划分依据，截止-09-04公募基金在医药、食品饮料、银行、非银金融、电子、计算机等行业有着较高的配置权重。本周偏股投资型基金在非银金融、房地产等行业的仓位下降，在医药、汽车、食品饮料、计算机等行业的仓位提升。
潜伏业绩预增二季度持仓收官，今年累计超额28.72%
1
戴维斯双击组合
策略简述
戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的“双击”。
策略在-回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%，且在回测期内的7个完整年度里，每个年度的超额收益均超过了11%，具有非常好的稳定性。
今年以来，策略超额中证500指数61.46%，上周策略超额中证500指数-0.69%。本期组合于-07-20日开盘调仓，截至-09-04日，本期组合超额基准指数7.18%。
2
长线金股组合
策略简述
A股市场的盈利动量效应明显，在当季高增长的公司有希望在下季继续保持高增长，我们依据业绩预告中公布的净利润下限，构建定期调仓的业绩预增策略。在回测期内的7个完整年度中都实现了18%以上的年化超额收益。
今年以来，策略超额中证500指数5.18%，上周策略超额中证500指数0.30%。本期组合于-07-20日开盘调仓，截至-09-04日，本期组合超额基准指数2.02%。
3
潜伏业绩预增
策略简述
对于发布盈利大幅增长预告的公司，其下一季度有较高的概率继续大幅预增，由此，不同于以往业绩预增事件驱动策略，我们选择在定期报告发布前买入进行“潜伏”，避开业绩预告公布后股价短期的不稳定波动，选择在正式财报发布前提前买入，并在财报公布日卖出，从以来的实证效果看取得了不错的效果。
策略在至取得年化32.78%的收益，年化超额基准 29.84%，最大相对回撤为6.18%，收益回撤比为4.83。今年以来，组合超额基准指数28.72%，上周超额基准指数0.24%。
4
净利润断层策略
策略简述
净利润断层策略是基本面与技术面共振双击下的选股模式，其核心有两点：“净利润”，指净利润惊喜，也是通常意义上的业绩超预期；“断层”，指盈余公告后的首个交易日股价出现一个明显的向上跳空行为，该跳空通常代表市场对盈余报告的认可程度以及市场情绪。我们每期筛出过去两个月业绩预告和正式财报满足超预期事件的股票样本，按照盈余公告日跳空幅度排序前50的股票等权构建组合。
策略在至今取得了年化38.29%的收益，年化超额基准34.44%。 今年以来，组合超额基准指数42.99%， 上周超额收益-1.36%。
5
沪深300增强组合
策略简述
根据对优秀基金的归因，投资者的偏好可以分为：GARP 型，成长型以及价值型。GARP型投资者希望以相对低的价格买入盈利能力强、成长潜力稳定的公司。以PB与ROE的分位数之差构建PBROE因子，寻找估值低并且盈利能力强的股票；以PE与增速的分位数之差构建PEG因子，寻找价值被低估且拥有可靠的成长潜力的公司。成长型投资者关注公司的成长性。通过营业收入、毛利润、净利润增速寻找高速成长的股票。价值型投资者认为长期持有股票的收益率大致等于公司的ROE，而最初购买的价格高低对最终的收益率影响不大。其偏好具有长期稳定的高ROE的公司。
基于投资者偏好因子构建增强沪深300组合，历史回测超额收益稳定。今年以来，组合绝对收益为26.14%，相对沪深300指数超额收益为9.69%；上周绝对收益为-2.14%，超额收益为-0.61%；本月绝对收益为-1.32%，超额收益为-0.36%。
《天风证券-金工定期报告-量化择时周报》
9月6日
风险提示： 市场环境变动风险，模型基于历史数据。
证券研究报告
《天风证券-金工定期报告：基金风格配置监控周报：权益基金维持高仓位》
对外发布时间
9月6日
风险提示： 模型基于历史数据，存在失效的风险；市场风格变化风险。
本报告分析师
《天风证券-金工定期报告-潜伏业绩预增二季度持仓收官，今年累计超额28.72%》
对外发布时间
9月6日
风险提示：模型基于历史数据，存在失效的风险；市场风格变化风险。
本报告分析师
