来源:格隆汇
美国利率回顾
9月份,在前期大幅下行后,美债利率技术性反弹。
期美债利率一度升至1.9%,随后回到1.7%附近震荡。
美债利率曲线也跟随利率上升陡峭化, 3m-10y利差仍然保持反转, 2y-10y利差则恢复至正区间。
数据来源:彭博、易方达
亚洲海外债券市场(9月)
一级市场新发行
9月EM美元债新发行规模录得773亿美元
亚洲美元债新发行规模为320亿美元(占新兴市场美元新债41%),其中中资新发183亿美元债券,主要由地产、城投、金融和能源贡献。亚洲其他国家和地区共发行137亿美元债券。
拉美地区美元债新发行规模为167亿美元,主要由主权、油气、金融、有色金属贡献。
EMEA地区美元债新发行规模为286亿美元,主要由主权和金融贡献。
数据来源:Bloomberg、易方达,数据截至9月27日
新兴市场美元债市场表现
9月新发行美元债首个交易日表现涨跌互现
中资美元债新发行主要由地产、城投、金融和能源企业贡献。地产板块首个交易日涨跌互现,其中碧桂园25债表现突出,首个交易日上涨1.3pt;绿地控股、中梁地产小幅上涨0.1-0.4pt;城投方面,武汉地铁24债首个交易日收窄6bp。能源和金融方面,海隆油服3年期新债表现突出,首日上涨1.5pt;工银澳门期新债首日收窄9bp;其余新发行表现平平。
非中资美元债新发行主要由金融和能源企业贡献。金融方面涨跌互现,其中东亚银行发行6.5亿美元永续债,首日上涨0.75pt;KEB hana bank发行3年期4亿美元新债,首日收窄6bp;远东发展地产发行2.5亿美元永续债,首日上涨1.5pt,表现亮眼。能源及电力公司新发债在下跌0.15pt-上涨1pt之间。
拉美地区Pemex发行7年、和30年美元新债共计75亿美元,首日均表现亮眼,上涨0.7-2pt。厄瓜多尔及乌拉圭也有主权债发行。
中资投资级美元债市场走弱,9月总收益为-0.26%
9月中资投资级美元债双向交易,偏向买盘,但是由于美债收益率上行,总回报走弱,录得-0.26%。各板块来看,AMC板块美元债偏向买盘,利差收窄3-20bp。油气、原材料、公用事业板块利差收窄2-15bp。投资级地产债交易偏向买盘,利差收窄2-15bp;科技板块BAT美元债利差大致收窄5-13bp,华为美元债价格上涨0.6-1.4pt,北大方正短端美元债,价格下跌1.7-6.8pt。
中资高收益美元债表现波动,9月总收益为0.45%
9月中资高收益美元债市场表现波动,全月总回报为0.45% 。地产板块美元债表现有所波动,BB级地产债上涨0.3-1pt。B级地产债涨跌互现,其中恒大地产中短端价格下跌1.4-3.0pt;鑫苑集团短端价格下跌3-4pt。中资工业板块债券大多流动性较差,整体价格窄幅波动,但个别债券价格变动较大,其中山东如意评级下调,短端价格下跌5-10pt。
数据来源:Bloomberg、易方达,数据截至9月27日