趋势判研
7月3日，主板一口气拿下年内新高，创业板也刷新高点，修复行情的趋势继续。券商是本轮制度改革红利最大的受益者，无论是T+0的讨论还是银行券商的混业经营，从这一点去看券商在关键时刻成为主攻手便不会意外，相信大家也能更清楚的理解本轮行情的核心逻辑究竟是内部还是外部。风格没有切换，是因为主板的补涨的而变得收敛，调整两天的创业板延续进攻就是最好的说明。
盘面上看，指数小幅高开，开盘之后沪指迅速拉升，券商、银行发力，沪指涨超1%，站上3100点，市场分化明显，大消费表现颓势，煤炭、有色等低位个股集体拉升，此后指数总体呈现震荡盘整态势，创业板指稍有好转，权重个股则高位盘整为主，市场整体氛围开始好转，两市午后小幅回暖，多只券商个股回封涨停，参股基金、参股券商等分支个股也较为活跃，个股整体涨多跌少，临近尾盘，券商股再迎涨停潮，三大指数持续大涨。
随着沪指连续放量大涨，市场炒作的风格开始向低价蓝筹股切换，预计增量资金继续进场买入蓝筹股的可能性较大，上证综指未来依然存在着继续补涨的空间，建议投资者近期密切关注市场运行特征的变化情况。
策略上，建议提前布局低估值板块。第一，受益于投资确定性快速复苏、当前估值仍较低的板块：建材、工程机械、建筑等；第二，处于周期底部，环比改善目前仍未被定价的板块：化工、煤炭；第三，低估值且存在修复空间的板块：房地产、非银；第四，顺周期消费板块：家电，白酒，汽车。
要闻精编
中证金融：取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制（利好大盘）
全球新冠感染人数超过1100万,新增病例主要来自美印巴（利空大盘）
据第一商用车网数据，6月，我国重卡市场预计销售各类车型16.5万辆，同比增长59%；1-6月，重卡市场累计销售约81万辆，同比增长23.4%。今年上半年特别是二季度，我国重卡市场景气度较高，主要原因为：1）一季度受新冠疫情影响需求被压制，二季度被压制的需求快速回补；2）国三货车提前淘汰，部分地区的置换补贴上半年结束，加快了更新换代需求；3）7月1日起城市重卡国六升级带来提前购置行为。6月份重卡市场销量再超预期，验证了行业高景气，短期有利于提升市场对产业链的关注。（相关上市公司：中国重汽（000951）、潍柴动力（000338））
据新浪财经，截止5月末，全球黄金ETF持有的实物黄金总量达3510吨，创持有记录，1-5月黄金流入金额超过了历史所有年份单年度的流入金额，而6月截至26日的黄金ETF增持已超过100吨，黄金ETF投资需求仍在快速扩张。短期来看，尽管风险资产大幅好转，但金价依旧受到多重因素支撑：比如疫情对全球经济影响仍将持续、美国大选的不确定性导致的美股波动风险以及中美经贸关系复杂多变。作为避险资产，黄金倾向于在风险资产波动明显提升时表现出色，当前美股持续处于最高波动的区间，全球经济、疫情不确定性较强，长期来看黄金具有较高的配置价值。（相关上市公司：赤峰黄金（600988）、黄金ETF（518880））
重点情报
昊志机电（300503）：上半年净利润预增421%-462%
理邦仪器（300206）：上半年净利润预增465%-480%
冠昊生物（300238）：上半年净利润预增190%-210%
利尔化学（002258）：上半年净利润预增57%-63%
百润股份（002568）：上半年净利润预增50%-60%
市场寻宝
1、证券公司转融通保证金制度松绑，行业马太效应或持续强化
据证金公司官网消息，为进一步提高市场服务水平，证金公司对《中国证券金融股份有限公司转融通业务保证金管理实施细则(试行)》(下称“《保证金细则》”)第十九条和《转融通业务合同》第六十九条进行修改，取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。
修订后的《保证金细则》规定，证券公司的保证金比例超过其保证金比例档次时，可申请提取超出部分的保证金，此举可以提升券商现金管理的便利性，鼓励证券公司做大两融业务。
落脚到A股市场，受益于政策与基本面共振，近期券商股持续大涨，目前板块市净率1.6x，处于历史估值14%分为点，未来仍有提升空间。不过短期需要警惕板块震荡分化风险。中长期看，券商大投行、财富管理转型与创新业务快速发展，龙头成长逻辑不变。
相关上市公司：中信证券（600030）、中信建投（601066）
2、黄金ETF需求仍在快速扩张，下半年仍有上行空间
据新浪财经，截止5月末，全球黄金ETF持有的实物黄金总量达3510吨，创持有记录，1-5月黄金流入金额超过了历史所有年份单年度的流入金额，而6月截至26日的黄金ETF增持已超过100吨，黄金ETF投资需求仍在快速扩张。
回顾来看，今年以来，一方面全球宏观经济在疫情后还会出现技术性的衰退，欧美国家全年可能实现负增长，在这种弱势的情况下，经济的疲软、下滑、衰退，对黄金的价格表现比较有利。
具体到A股上，作为避险资产，黄金倾向于在风险资产波动明显提升时表现出色，当前美股持续处于最高波动的区间，全球经济、疫情不确定性较强，长期来看黄金具有较高的配置价值。
相关上市公司：西部黄金（601069）、山东黄金（600547）
3、重卡销售持续高增长，产业链公司预期向好
据第一商用车网数据，6月，我国重卡市场预计销售各类车型16.5万辆，环比下滑8%，同比增长59%；1-6月，重卡市场累计销售约81万辆，同比增长23.4%。
今年上半年特别是二季度，我国重卡市场景气度较高，主要原因为：1）一季度受新冠疫情影响需求被压制，二季度被压制的需求快速回补；2）国三货车提前淘汰，部分地区的置换补贴上半年结束，加快了更新换代需求；3）各地国道省道超载治理趋严，“大吨小标”的治理持续推进；4）7月1日起城市重卡国六升级带来提前购置行为。
落脚到A股市场，6月份重卡市场销量再超预期，验证了行业高景气，短期有利于提升市场对产业链的关注；中长期来看，重卡销量中枢上移且波动下降，估值逻辑将逐渐向价值股切换。上市公司方面，中国重汽的看点为管理改革驱动毛利率与市占率的双击；潍柴动力的看点为完整产业链+市占率有望提升+全球化弱化周期性；采油机龙头威孚高科也可关注。
相关上市公司：中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）
交易提示
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交大思诺（300851）、山大地纬（787579）、孚能科技（787567）、同庆楼（707108）
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