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前事不忘，后事之师。看了一下聚酯产销数据，7月以来上游原料原油价格在涨，聚酯价格却下跌，基本已经下跌到4月份的价格低点了。
图、聚酯与原油价格走势对比
聚酯大幅降价格促销的情况下，销量却没有怎么上升，可能只是说明了一个问题：下游需求确实很差。
销售不行，产业链库存依然高企，笔者在上篇文章里分析过3种原因，这种情况很可能会持续下去。叠加中美对抗很可能要升级，那么需求受到影响是大概率事件，传统的旺季“金九银十”在今年可能就不存在了。
下游需求不好，本身的利润也不好，聚酯还有新增产能投产，看到这，让人想起化纤产业链15-发生的事情。
那几年，化纤行业也是经历了“寒冬”：整个行业产能过剩、产品滞销、开工不足，以至于基本上都是艰难度日。上图也可以看出，聚酯在15-有很长一段时间利润亏损，至少比现在正在经历的时间更长。
长时间的亏损，让当年很多有名的企业倒闭了。如龙腾化纤，当年的细旦FDY产能巨头，在一夜间经历银行收贷、供电局强行拉电、仓库被抢空后，于8月停止经营。
如浙江红剑：曾经的中国民营企业500强、化纤行业的大鳄级企业。还有明辉化纤：曾经太仓“百亿军团”种子选手，号称拥有德国一流设备。都倒闭了，其它更小的没人记得的纺织印染企业，就更多了。
今年是情况是，化纤还没有大型企业倒下，但终端服装品种已经开始倒下。如7月8日，拥有202年历史、备受美国总统和商务人士青睐的美国服饰品牌布鲁克斯兄弟(Brooks Brothers)申请破产保护，并永久关闭美国51家门店，台湾12家门店因亚洲疫情趋缓不受影响。
美国服装零售商Ascena零售集团也申请破产保护。Ascena旗下拥有知名女装品牌安·泰勒(Ann Taylor)与大码女装品牌(Lane Bryant)等知名品牌。Ascena将关闭至少1200家门店。
此外还有无印良品美国分公司、荷兰牛仔品牌G-Star美国公司等已申请破产保护。
服装品牌是化纤产业链的终端，所谓牵一发而动全身，需求不振已经延着产业链向上传导了，从聚酯利低价促销而不能放量，利润亏损可以看出。
目前的情况是，大家对下半年还是有期望的，毕竟还有金九银十，秋冬装才是聚酯需求大头。
但如若下半年需求真的好以好转，按中国的市场结算方式，可能会在年底结算时，面临15-那些倒闭公司经历过的一切：银行抽贷，客户催款…
历史上各个行业见底的标志都是巨头的倒下，供需重新再平衡。目前聚酯行业还没有发生这种事，说明谈见底还为过早。最差的情况是，化纤的冬天已经开始，将逆流而上，所以还是要提前做好准备。
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