4月22日，紫辉创投创始合伙人郑刚在黑马投资学院投资营三期开营中做了题为《天使投资，从寻找独角兽谈开》的演讲，并与营员做了交流。
郑刚曾投出一系列独角兽企业，包括陌陌、映客、锤子科技等，他是怎么做到的？关于“独角兽”，他抛出了这些观点和攻略：
“必须具备寻找独角兽的渴望。”
“独角兽在哪里：引爆点，风口论；宏观、微观的变化。”
“催生独角兽出现的环境：技术变化和普及；新需求、新市场”
“独角兽的特点：网络效应，先发者优势，边际成本递减，沉淀竞争壁垒。总之，就是爆炸性增长。”
“发掘独角兽的新思维：颠覆性思维方式；率先抓住未被识别的新需求；在红海里寻找新的蓝海。”
“如何寻找独角兽：学习新科技发展趋势；关注新产品普及产生的新需求、新市场；培养颠覆性思维方式，率先发掘新机会。”
导师名片
郑刚，紫辉创投创始合伙人。紫辉创投是立足本土的专业创投和私募股权投资基金管理机构。旗下管理两个投资基金：紫辉投资合伙企业、天沐投资合伙企业。在此之前，郑刚担任某卫浴品牌CFO，带领企业上市并成功融资10亿，创下了中资在欧洲资本市场的最大融资额纪录。
代表项目：
陌陌、映客、锤子科技、悟空租车、香榭丽传媒、茶香书香、珠宝网、爱工场、触宝科技、遛遛科技等
以下为郑刚演讲实录，经黑马投资家编辑。
更详细的攻略，都在这了。
独角兽产生在哪里？
今天的题目是《天使投资，从寻找独角兽谈开》。
我为什么说要寻找独角兽？因为要成为一个杰出的投资人，或者说基金想要好的回报，你一定要能投到独角兽。做投资首先要给自己设立很高的天花板，这个天花板就是打造独角兽。
那么，独角兽可能产生在什么地方？
一个是引爆点。一个行业要能够被引爆，以后才有可能产生大量的投资机会。以前风口论非常盛行，直播是一个风口，O2O是一个风口。说实话，我认为它们确实还是风口，否则不可能有大量的企业出现，也不会最后沉淀下来那么几家独角兽。
当时的百团大战，我是袖手旁观看别人演戏的，因为我认为我们根本没有办法参与,我抱着非常谨慎的态度。尤其当大量资金追逐着某种同样的商业形式的时候，你要小心，独角兽经常在这里产生，但可能不是你能掌握的。
要培养独立思考的能力，同时，要用犀利的眼光看待社会的变化。百团大战的时候，全部户外广告都让团购占满了，我意识到一场大屠杀即将来临。当时我投了一家公司叫香榭丽，做户外LED广告的，香榭丽创始人告诉我上半年90%广告是团购的，我说你快点收回来，小心年底崩盘，结果年底真的崩盘了。
历史总是重复的，历史也总是可以学习的，你只要经历过几次。投资人也是一样，不要轻易放弃你所做的投资工作，因为一个投资人最难能可贵的经验就是他经历过几次经济周期，这个经验你会越积累越多，越积累越有价值。碰到新的现象时你能够复盘，能够思考它有什么不同，如果你能找出其中的规律，找到行业里能走出来的公司的特质，你就找到了非常好的可投资对象。
另外，要观察宏观和微观的变化，中国不缺的就是这些变化。宏观是政策的变化，国民经济收入水平在提高，我们基本的衣、食、住、行，收入水平在提高。微观是个体的变化，现在的主娱乐消费群体是谁，他们的喜好是什么，他们的喜好和上一代人有什么不同，他们接收信息的方法、学习的方法、和外界反馈的方法有什么不同。这些也都是投资机会。
至于引爆点如何发生，我是一个相信蝴蝶效应的人。这些引爆点的发生也有一定的先天的社会和发展过程，在这个发展过程中，你要去掌握这些引爆点的发生规律，它发生过一次，还会发生第二次，它可能在这个领域，也有可能在另外一个领域。
比如说直播，在PC端很早就有，它怎么从游戏直播演变为一个影响人们各种行为的引爆点，还是要等到真正的普通人的直播出现。这是有条件的，因为有了手机，因为资费带宽的下降，因为我们培养了愿意在网上看别人的人群。
我投映客的时候，已经有十几家公司在做直播了。我投了陌陌之后，也一直在思考下一个有份量的社交产品在哪里。我投陌陌是底，之后我就认为它应该是一个声音乃至或者视频的东西。
每投一个产品你都必须成为这个产品的重度使用者，你才能思考它到底好在哪里，哪里还不完善，作为用户你还需要什么。当时我认为社交产品一定是让人们越来越便捷，越来越贴近人们交流，这才是大家想要的东西。
当时我认为声音是移动互联网社交的2.0，关注了两家公司，一家叫窄播，一家叫喜马拉雅。幸运的是，我选对了“声音”这条路径，不幸的是，我和窄播深度谈过，它有很多问题，到最后我没投，但同时，我错失了喜马拉雅。这件事给我一个教训，投任何一个项目，了解它不要只是道听途说，要尽量和创业者见面，了解他们。
到了直播，我认为陌陌之后的下一代社交产品应该是视频，我就决定全部看一遍。也非常幸运，很多东西没有想象得那么复杂，一个好公司和它的产品一定是对等的。我很快用了十几家个产品，当时只看上两家，一家是映客，另外一家我不说了，可能它现在都不存在了。
我就让助理把他们电话号码找来，找来以后第三天我们就约。我当时比较关心的是这个产品，这个创始人为什么要做这件事情。好马配好鞍，一个深度积累的创业者就能做深度大的东西，中国做社交产品成功的人，99%是有一点年纪的人。典型的像张小龙、唐岩，奉佑生，还有几家社交平台的创始人，包括YY、斗鱼，他们的年纪刚好处在70、80年代交界的阶段，承上启下，既不会像上一代人那么老土，知道这件事的难度，对社会有观察，知道社会创业难点在什么地方，又知道年轻人关心什么，才能做出符合他们要求的产品。
跟映客谈的整个过程很顺畅。第一天谈，第二天去公司看，第三天给协议，第四天钱就到了，我们是第一个把钱放到映客账上的。作为目前映客董事会里唯一的投资机构，我们对映客不是简单的帮助。
第一个，我随叫随到。第二个，对公司的帮助要实质性，不只是介绍人，拉个群，这样没用。在他处于生死线的关键时刻，你要使得上劲，这才是真正给企业带来价值的地方。我们是他的第一个投资人，包括现在公司股权增资，每次我们都增资，这也是我们信任他的表现。
独角兽有哪些特点？如何发掘独角兽？
独角兽并不是大家认为的越来越少，独角兽其实是越来越多的，这是很正常的现象，因为新科技在发展，产品在普及。
未来还有很多机会，作为投资人，你要经常思考，保持对一些前沿技术的敏锐感。不见得你都有办法投到，但机会对大家来讲是均等的，一定要有投到独角兽的雄心，你就能找到投资机会。
大家想寻找独角兽，就要了解独角兽有些什么特点，它为什么会成为独角兽。
我从上市公司辞职，初我开始募资，募了1.2亿，在当时还不错。真正开始要投资的时候，抓住了陌陌这个偶然的机会，很快和唐岩签了协议，然后回来开第一批LP大会，说投这个项目，通不过，LP不相信手机这个口值一千万美金。我当时太苦恼了.到最后,只能是做两件事，一是尽量减少投资份额，二是我个人也出钱，表示我赌上了。当时刚好经纬找上来，也愿意投，至少说明这事还靠谱。
我觉得这就是作为投资人的态度，你相不相信这件事，你如果相信，砸锅卖铁你都去做。我当时给成都一个公司上市做顾问，刚好有大概274万，我坐在他办公室里，他眼看着270万到我账上，然后就飞出去了，都没停留几秒钟，到现在他还乐此不疲地说，他见证了一笔获得巨大回报投资的瞬间。所以你要相信你做的事情，没钱你都要干，这是你的使命，有使命感你才会成功。
独角兽的特点是什么？独角兽一般来说不是一个已经做了很久的公司，我们讲的独角兽一般是新型公司，还有一定的网络效应，你用我用大家用，大家互相推荐。可能需要一点启动成本，但成本很低。陌陌发过广告，但陌陌更多是在并购式增长的情况下再推一把，那时候广告是有效的。我不相信像天天在分众上做广告的真能成功，不要本末倒置。
独角兽有先发者优势。经常有创业者告诉我们说，我是行业里面的老三老四，我比他用户少大概70%-80%，但我产品比它好，我这里比它好，那里比它好。这种话别信。产品成功不是靠产品的复杂度，不是靠产品的堆砌，而是靠有没有真正抓住核心用户群，让它简单易用、高频使用，靠这些取胜。
还有边际成本递减，沉淀竞争壁垒。本质上，在中国任何一个行业创业，竞争壁垒都不是很高。所以作为一个创业者和独角兽，必须利用先发优势树立起自己独特的竞争壁垒，这样你就可以获得爆炸性增长。
市场机会也是判断是不是独角兽的标准。一是市场容量要足够大，它所在行业利润空间要足够大，它的产品能够成为一个现象级的产品。
这就看你怎么经营公司。用户的分享事DAU裂变式增长的关键，这是独角兽的特征。大家愿意分享，你去玩我也玩。送虚拟礼物这个模式为什么能成立？因为有一定的历史条件，一是直播这件事是大家在其他地方已经看过的行为，二是打赏这件事，微信已经教育了我们，教育了我们跟陌生人的关系，大家在朋友圈发红包根本不会想我认不认识你，就是开心。我在映客上也打赏了很多，将近打赏了170多万，真金白银，当然，我算过账，我是赚钱的。我打赏这么多，我妈就不理解了，你怎么那么傻，不认识的人你给他送什么钱，我说我们把它当成一种新的娱乐方式，就像看电影要买电影票一样，她就理解了。你跟别人互动，收获了一份快乐，你就打赏，这是打赏时代。直播的意义在于解放个人力量。
发现独角兽，你需要颠覆性的思维方式。
微信、陌陌、映客之后，社交的机会在哪儿？
社交是我们最主要的投资品类，很多人知道这是一个大生意，但这个行业基本上是赢者通吃，没有给第二第三太多机会。但社交永远有机会，因为我们的基础设施不断在变，我们的终端不断在变，我们的使用习惯在变，收入在变，品位也在变，也许在某种大流量平台下面，它还有很多垂直的机会，这些垂直机会可能就是一个颠覆性的机会。
现在直播处在2.0阶段，YY是1.0，下面还有什么玩法，我认为直播3.0会非常好玩，映客已经推进了。作为投资人，你要培养自己的资源整合能力，尽量积累资源。不要以为你就只做投资，你还要跟各个行业交流，多放下姿态多接触。因为你投的项目五花八门，某个行业可能会在某个时候突然跳出来，对你帮助很大。
我投完映客之后有一家公司，原来是做视频动画、图画，这家公司是有技术的，我最大的问题是我看不出它怎么营利。投了映客之后我马上意识到，大家可以在直播的时候增加很多东西，映客一定能挣到钱，映客技术也是没问题的。所以我推动这家公司和映客进行了深度合作，映客很多第三方提供的道具都是这家公司提供的。
