《念奴娇·赤壁怀古》是苏轼写于神宗元丰五年（1082）年七月，是苏轼的代表作之一。苏轼当时被贬居黄州，深感怀才不遇，壮志难酬。然而，这首词作，却以开阔豁达的胸襟，雄放激昂的言辞，赞美了赤壁大战中战功赫赫的古代英雄人物周瑜。在词中，词人借古抒情，托物言志，曲折地表现了自己的理想与胸怀。全词如下：
大江东去，浪淘尽、千古风流人物。故垒西边，人道是、三国周郎赤壁。乱石崩云，惊涛裂岸，卷起千堆雪。江山如画，一时多少豪杰！ 遥想公瑾当年，小乔初嫁了，雄姿英发，羽扇纶巾。谈笑间、樯橹灰飞烟灭。故国神游，多情应笑我、早生华发。人间如梦，一樽还酹江月。
词的上片写景。苏轼从长江写起。“大江东去，浪淘尽、千古风流人物。”“淘”即冲洗。在中国古代诗歌中，往往把历史的发展与变迁与江水联系起来。历史就如同长江之水，连绵不绝，一浪推着一浪不断前进。词人借滚滚滔滔的长江之水的永恒，引出“千古风流人物”来，并用 “浪淘尽”来描写“千古风流人物”随着历史的发展变迁而消逝。词人由眼前滚滚江水想到过去的英雄人物，这样，不但将读者带回历史长河中，唤起读者对人生的思索，而且表现出宏伟的气魄，激越的感情，并为全词奠定了昂扬的基调。
“故垒西边，人道是、三国周郎赤壁。”这里由长江引出了赤壁。“故垒”即指古时的军垒。“故垒”与上文的“千古”照应，从而表明眼前所见是历史的遗迹。“西边”指出了赤壁的方位。“赤壁”这里是指湖北黄冈西北长江北岸赤壁矶，一作赤鼻矶。“人道是”即人们传说是。这里，不但说明了这里就是传说中的古赤壁战场，也暗示了这里的赤壁不一定是历史上真正的赤壁之战的赤壁，仅仅是传说而已。“周郎赤壁”中的“周郎”指周瑜，东吴著名将领。在“赤壁”前加周郎，目的是引出所要表现的古代的“风流人物”周瑜。
“乱石崩云，惊涛裂岸，卷起千堆雪。”“千堆雪”比喻堆积很多雪白的浪花。这几句是词人集中描写赤壁雄奇壮阔的景物——陡峭的山崖散乱地高插云霄，汹涌的骇浪猛烈搏击着江岸，滔滔的江流卷起千万堆澎湃的雪浪。词人抓住了富有动感的“崩”、“裂”、“卷”几个动词，并运用夸张的手法描绘出了一幅惊心动魄的自然景象。这样，不但为描写英雄人物营造了气势磅礴的环境，而且提高词的审美境界，从而让读者感受到词的气势之美。
“江山如画，一时多少豪杰！”“江山如画”紧承上面的景物描写，并收束了写景，也是对上面的描写挽结。这样，不但表明景物的雄奇之美，而且把没有描写到的景物包括进来，并予以高度的赞美——“江山如画”。“一时多少豪杰”，不但表明在历史的发展过程中涌现了无数的英雄人物，真有“时势造英雄”之感，而且具有承上启下，由景物描写进入到对人的描写中。
词的下片是抒情。“遥想公瑾当年，小乔初嫁了，雄姿英发，羽扇纶巾。”“遥想”就是回想到遥远的古代时。“遥想”不但具有领起下文的作用，而且把读者的思维一下拉到了那遥远的过去。在词中，当然重点引出了年轻的周瑜。“公瑾当年”指风华正茂的周瑜指挥赤壁之战时。“小乔初嫁了”中的“小乔”指周瑜的妻子。一个“初”字，衬托出当时周瑜正风流潇洒、韶华似锦、年轻有为。词人以美人小乔衬托出英雄周瑜年轻风流，英俊洒脱的面貌。“羽扇”指长羽毛的扇子。“纶巾”指古代人用的青丝带头巾。这里，词人从装束上对周瑜进行了特写，集中表现了周瑜那儒雅的风度，也反映出作为指挥官的周瑜临战时的潇洒从容。
“谈笑间、樯橹灰飞烟灭。”“谈笑间”指时间很短。这里指整个战争结束之快。“樯”指船的桅杆，“橹”指船的桨。合起来代之战船。“灰飞烟灭”表明曹军的惨败情景。这里词人抓住了赤壁之战中火攻水战的特点，表现出周瑜的精明强干，运筹帷幄的指挥才能。
“多情应笑我，早生华发。”词人由历史回到现实，由凭吊周郎而联想到自身。“多情应笑我，早生华发”从语句上说，是一句倒装句，它应为 “应笑我多情，早生华发”。“华发”即花发，花白的头发，喻指年龄大了。意思是说，周瑜那么年轻就完成了一番惊天动地的事业，而我虽有抱负和才能，却未能施展，岁月蹉跎，花发早生。这里词人不但言生命短促，人生无常，而且也发出了自己虚掷年华的无限悲叹。
“人间如梦，一樽还酹江月。”“樽”即酒杯，这里代酒。“酹”即以酒洒地之意。这与“大江东去，浪淘尽、千古风流人物”相呼应。“人间如梦”表明人生是短暂的，只有滚滚江水和天上的明月才是永恒的。“一尊还酹江月”，词人借酒抒情，并表现出自己对千古风流人物的怀念与崇敬之情。
总之，这首词运用如椽似的大笔，描绘了滚滚滔滔，气势磅礴的长江之势，想到历史上赤壁之战，并表现出了对“千古风流人物”的崇敬之情，由此而感叹自己的人生，感悟到生命的价值与意义。
