回首以来并购重组的审核节奏从年初放缓到年中提速。
监管层频频发声鼓励并购重组发展,表示大幅简化行政审批,鼓励基于产业整合的并购重组,严格重组上市要求,加强并购重组从严监管贯穿全年,通过率却成为资本市场亮点,由此可见,并购重组步入新阶段。
接下来我们将一起回顾并购重组市场的发展概况,探寻其未来走向。
并购重组上会情况分析
并购重组委共审核275起并购重组项目,其中通过251单,未通过24单,整体过会率91.27%;并购重组委共审核173单并购重组项目,其中161单获通过、12单未通过,整体过会率93.06%,在通过率方面,并购重组的过会率高企,表现远好于IPO。
从年底开始,监管的审核尺度收紧,因此上半年审核节奏全面放缓;但6月后,监管层频频发声鼓励并购重组发展,表示大幅简化行政审批,鼓励基于产业整合的并购重组,严格重组上市要求,加强并购重组监管;下半年并购重组的审核上会数量呈现出明显回升。
并购重组行业分析
的并购热点集中在出版传媒、能源、房地产、医疗健康、信息技术、金融、影视游戏动漫等领域;集中在能源、电子信息、交运物流、批发零售、金融、文化传媒、房地产领域;而最大的变化是房地产行业不再是热点,信息技术、制造业是并购重组中数量占据较多的行业,这与国家政策的调整有很大的关系。
并购重组规模TOP10
360借壳江南嘉捷,是国内最大的并购重组项目;仅有的2家房地产行业的重组并购就是广宇发展和银亿股份,其他都集中在制造业、能源和医药行业。
并购重组企业区域分析
进行并购重组最多的是江苏省企业,有25家,名列第一;其次是广东省企业24家,北京市、浙江省并列第三,各有20家,山东省、上海并列第四,各9家,第五是湖北省6家。
新三板企业被并购情况分析
上市公司并购新三板公司案例共有129例,同比增长13.16%;已完成实施的有38例,较的25例相比,同比上涨52%。
▲ 从新三板企业从属层级来看,基础层小规模企业更受青睐。
▲被并购新三板公司中74%的企业净利润在3千万以内
独立财顾情况分析
从独立财顾问的上会情况排行来看,中信建投以19家占据第一,华泰联合、广发证券分别以15家、13家紧随其后。
从独立财顾交易金额排行来看,华泰联合以总交易金额973.04亿元高居榜首,中信证券、中信建投分别以891.03亿元、589.87亿元紧随其后。
并购重组被否情况分析
有12家企业并购重组未获通过,其中,9家主板,2家中小板,1家创业板。持续盈利能力是被否企业中出现最多的问题。
▼未获通过审核关键字:
并购重组趋势分析
1、产业并购逐步占据主流
多项新政下,忽悠式、跟风式和盲目跨界的并购重组,愈加寸步难行,而产业并购则已经在崛起。以来,以垂直整合,产业整合,为目的的并购重组开始增多, A股市场良性的并购重组环境正在逐步形成。毕竟,在成熟资本市场中,并购重组是公司外延式发展的有效途径,通过并购重组延伸企业价值链或经营范围,可以提高企业的行业竞争力,提升盈利能力。
2、跨界并购新兴行业增多
企业通过对新技术和新产品的外延式并购,形成新的发展动力,传统行业龙头向新兴行业的多元化并购将会是新的发展趋势。
3、跨境收购显着提升
由发改委颁布的将在3月1日起施行的《企业境外投资管理办法》中取消了”小条路“制度,即中方投资额3亿美元及以上的境外收购或竞标项目,在对外开展实质性工作前,将不再需要向发改委报送项目信息报告,这将使海外投资项目的前期可以更加快速推进,交易成本也将减少,伴随国家层面“一带一路”战略的确立和推进,境外收购也将会显着提升。
本期干货资料预览
本期精选
深交所:上市公司并购重组最新政策解读【72页】
包括:并购重组的一般概念并购重组的最新监管趋势
并购重组的关注要点
并购重组的一般概念
并购重组的最新监管趋势
并购重组的关注要点
附录
结语
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