北京时间今日凌晨2点,美联储货币政策委员会宣布将联邦基金利率下调25个基点至2%~2.25%,符合市场预期,为该行自12月16日后首次降息。
这是美联储史上首次在美国失业率低于4%的情况下降息——在之前美联储所有的降息中,失业率最低的是4.2%(2001年1月31日,即互联网泡沫爆发前)。当前美国失业率为3.8%。
在政策声明中,美联储货币政策委员会(FOMC)提到了“全球发展对经济前景的影响以及缓和的通胀压力”。FOMC称尽管目前的增长状况”温和“,劳动力市场”强劲“,但仍然决定放松货币政策。
美联储宣布降息后,美国三大股指短线走低,道指跌约50点。
整体而言,本次美联储的议息会议有几大看点:
1、短短8个月间,美联储货币政策从加息(上一次是12月)转为降息,变化之快,极为罕见,暗示美国经济确实酝酿风险。
2、美联储降息将引发全球一股更劲爆降息潮到来,预示会有多个国家或地区跟随降息。
3、美联储缩表比预计的提前两个月,表明美联储对未来经济形势的研判比以往要谨慎。
4、降息25个基点,幅度符合市场预期,但这只是开始,未来可能会再次降息。
5、降息决定公布后,美股、美债收益率、金价纷纷走低,截至凌晨两点44分,道指跌逾200点,失守27000点关口。
10月,美联储宣布退出量化宽松政策,开启首次加息,9月进行缩表,至今已加息9次。而如今美联储开启了自后的首次降息,预示着美国紧缩货币政策时代告终,一个利率不断走低的时代正在走来。
美联储再次降息,可以理解为一次预防性降息,从降息主要关注的两个指标来看,7月美国的失业率是3.70%,远低于5%的控制目标,美国6月核心消费者物价指数年率是2.10%,高于2%,同样不具备降息条件。在美国经济没有近虑的情况下,更多的是远忧,种种迹象表明,美国经济长期风险正在不断累积。
随着国债规模的大增以及市场利率的不断上行,美国政府面临极大的还本付息压力,研究机构普遍预计,财年,美国国债利息总额高达5000亿美元,要比一个中等国家的GDP总量还高。利率下行一方面可以降低美国财政压力,另一方面也可以帮助美国政府应对外部风险。
今年5月底,关键美债收益率进一步倒挂,3个月和期美债收益率利差达到-8.404个基点。一般来说,长期国债由于期限比较长,债权人要求的收益率比短期国债要高,如果短期收益率高于长期收益率就是倒挂,短期收益率对货币政策比较敏感,当降息时短期收益率较长期收益率下降得快,反之,当加息时,短期收益较长期收益率上升得快;长期收益率对经济预期比较敏感,当经济预期差的时候,长期国债收益率往往会下降。摩根士丹利分析师表示,美国经济可能放缓,现在已经到了关注是否会发生衰退的时刻。
近两年,美国股市上涨、经济增长主要来源于减税以及大基建,底开始的减税计划高达1.5万亿美元,但这个经济的催化效果正在减退,诺贝尔经济学奖得主埃德蒙·菲尔普斯认为,美国降低公司税和个人所得税的积极影响顶多还能再持续一到两年。
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