今日策略
信号指标
多空指标
+
风波符号
-
操作建议
单一策略
平仓8月2.95认沽权利仓；新建8月2.75认沽义务
组合策略
平仓熊市价差策略，择机再开仓。
注：1、多空指标，反映我司对50ETF行情趋势的预测判，“+”号表示看多，“-”号表示看空；
2、风波符号，我司独创的波动率信号指标，“+”号表示对波动率的长期趋势看多，“-”号表示对波动率的长期趋势看空。
3、义务仓投资者须注意保证金盯市，防止被强行平仓。
市场解读
终于引来反弹。在市场近期连续下挫的过程中，悲观情绪被再度点燃。然后在周二市场止跌后，反弹却显得那么的步履蹒跚，犹犹豫豫。周三的市场在外围一片大好的情况下高开然后低走，众人期待的反弹变成了偷偷摸摸的回落。同时认购义务仓的波动率被压的死死的（卖认购或是平认购权利仓的较多），而认沽的波动率被推的高高的（买认沽权利仓避险或是看跌的人较多）。而昨天市场的反弹，则暂时降低了悲观的预期。创业板指反弹1.51%，50ETF反弹1.43%，上证综指反弹0.93%，久违的北向资金也结束了净流出的状态，转入净流入29亿。昨天才是“反弹”堂堂正正的挺起了红通通的胸膛。
反弹不会一帆风顺。昨天市场虽然反弹较为坚挺，但是依旧止步于均线压制。50ETF止步于5日和120日均线双重压制。上证综指止步于5日和250日均线双重压制。虽然从目前来看，反弹的动能没有消除，外围的不确定因素依旧存在，但是不妨碍发起一根长阳的反攻。但是发起的位置可能有几种情况。1、维持横盘，等待K线站上短期压制均线之上再发起。2、放量直接突破均线压制，彻底释放反攻的怒吼。3、短期回踩确认后再度吹响反弹的号角。以上三种，其实可能性都较大。但是从稳妥点考虑，倾向于能先短暂回踩后的反弹，力度更大，威力更大。
是卖认沽还是买认购？这其实应该从两个角度看，是看大幅上扬还是短期止跌。如果是大幅上扬，则不论波动率（Vega）是否变化，波动幅度（gamma）都能起到很好的推动作用让买入的权利仓更有利。如果是短期止跌，小步快走的反弹，则卖出认沽更为有利。而当前的市场，可以部分卖出认沽（设定止损），反弹确认后再买入认购跟进似乎更为合适，不一定是最有利的结果，但一定是更稳妥的操作。
宋昱：天风证券投资顾问
执业证书编号：S1110615060008
江娅：天风证券投资顾问
执业证书编号：S1110617050003
向薇：天风证券投资顾问
执业证书编号：S1110619010001
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