【导语】近期，由于香港发生的事件，港股于8月遭遇大跌，甚至已处于市场估值底部区间，这也使港股变得极为吸引。于此同时，港股市场的资金涌入又给市场带来了一些新的希望。河东资产联合创始人兼基金经理傅刚于近期接受中国证券报的采访，就港股近期的局势动态及未来预期提出独到看法，文章首发于中证网，欢迎点击阅读全文查看。
港股近期延续调整态势，分析人士指出，虽然受到一系列事件影响，港股投资预期被普遍看低，但其低估值更能增加港股吸引力。在此背景下，内地资金大举趁低吸纳，以来南向资金净流向港股的规模高达近1400亿元。
资金抢滩港股
从今年4月初至今，恒生指数从30280点跌落至26281点，跌幅超过12%。这并不妨碍内地资金南下的掘金之路，从今年3月开始，南向资金就一直在净流向港股，尤其是今年8月，南向资金净流向港股的规模更是达到528.89亿元。中国证券报记者注意到，当前有不少私募均在加仓港股，甚至有私募基金经理在朋友圈称买入当前的港股是在“捡钱”。
“我们的港股基金八月份加仓，现在接近满仓。”河东资产联合创始人兼基金经理傅刚告诉中国证券报记者，当前的港股是很好的投资点，尤其看好大幅调整后的科技和医药类股份，部分周期类股份如房地产板块已经被过度卖出，也变得吸引力大增。
中国证券报记者统计发现，南向资金净流向港股市场的总规模已将近1400亿元，与北向资金净流向A股的1800亿元相比，这一差距并不大，也显示出内地资金对港股的看好。
估值逼近大底
对于内地资金为何会奔向港股，原因只有一个——估值低。中投证券（香港）指出，港股估值仍然十分低，预期市净率只有1.2倍，从过去25年的数据来看，现水平介于平均值以下的1至1.5个标准偏差。低于此水平的，只有1998年及，当时市净率都是跌至1倍。
核心资产的未来变化
在目前市场情况下，核心资产估值的高低与否仍然需要区别分析。有部分“核心资产”估值是过高的，比如被热炒的消费股，大部分公司缺乏类似贵州茅台这样的护城河。我们预计核心资产未来会出现两个较为明显的变化：
傅刚指出，“当前港股估值很低，尤其中小型股份有相当部分已经接近的估值水平。指数由于新纳入了腾讯等估值较高的股份，相对历史水平仅属于中等偏低，有一定的欺骗性。”
布局港股正当时
针对港股的整体趋势，陈宏初坦言，“超过一半的公司表现是不错的，他们的盈利超过市场预期，47%左右的公司低于预期。在相对来说宏观不确定、经济减速情况下，企业盈利没有发生大的变化。”
事实上，不少资深投资人士均认为港股投资机会已经到来。
傅刚表示，港股市场当前面临其他的风险还在于内地资本市场是否保持平稳。“过去几个月南向资金持续买入，给优质港股一定支撑。如果内地资本市场出现大幅波动，或者资金在年末要抽回的话，会有负面影响。大级别反弹主要还是看外部因素能否缓和，人民币走势是否稳定。”
- End -
上海河东资产管理咨询有限公司是一家聚焦全球上市优质中国资产、专注二级市场投资的对冲基金公司。秉承科学、严谨、创新的投资理念，河东以科学投资为基础，捕捉资产的动态价值，挖掘数据的隐含规律，致力于为投资者带来长期稳定的回报。
长按指纹关注
免责声明
未经上海河东资产管理咨询有限公司事先书面许可，任何人不得将此公众号介绍的信息、工具和资料，或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载、发布，或任何有悖原意的删节或修改。本公众号所载资料、信息来源于本公司认为可靠的渠道和基金经理个人判断，但本公司不对其准确性和完整性提供直接或隐含的声明或保证。投资有风险，可能发生投资损失。过去业绩表现或任何预测都不预示其将来的投资结果。此公众号不应被接收者作为其投资决策的依据，本公司或本公司的相关部门、员工不对任何人使用此公众号内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。本公众号的知识产权归上海河东资产管理咨询有限公司所有。上海河东资产管理咨询有限公司保留对任何侵犯行为进行追究的权利。
