经济全球化创造了一批跨国合作企业，以及中国。
所谓的中外合资企业，是由中国资本和外资共同出资，分享收益，分担风险，符合经济逻辑，这是很容易理解的。所谓管理权，是指所有者对其财产的占有、使用和处分所赋予的权利。这不是一个违反常规规则的奇怪概念，而且很容易理解。但是如果在一个企业里，资本有所有权，却没有经营权，这就有点令人费解了。然而，这种“奇怪的事情”在许多中外合资企业中并不少见。目前，处于舆论风口浪尖的三家公司：国泰、汇丰和上海迪士尼就是这种情况的代表。
先说说国泰航空。国泰航空85％的股份主要集中在三大股东手里，分别是太古集团、中国航空集团和卡塔尔航空。其中太古集团持股比例45％，为第一大股东；中国航空集团持股29.99％，为第二大股东；卡塔尔航空持股9.9％，为第三代股东。
美国海军依然是世界第一海军
根据当初中国航空集团入股国泰航空时达成的相互控股协议：中资持股不能超过29.99％，而且不能高于太古集团持股。这个有些“欺负人”，但是从太古集团想保持自身利益的角度而言，可以理解。不过，规则的另一条内容：国泰航空的5名常务董事必须全部由太古集团提名。这就想不明白了，毕竟这意思等于完全放弃管理权。
一般来说，在这种没有一方绝对控股权（超过50％）的合资企业里，将近30％的股份比例，就算不能说了算，但最起码能在运营管理上占据一定份量的影响。
像国泰航空这样，不论是在合资规则还是实际运营中，第二大股东完全被“忽视”，只能表示“呵呵”了。
再说说汇丰银行。中泰航空的例子中，中资毕竟只是在股东排行榜上第二，没有管理权或许勉强说得过去，但是汇丰银行呢？
汇丰银行的拥有者是汇丰控股有限公司，根据12月31日公布的最新一期股东结构报告中显示，由于下半年平安资产管理公司的增持，股份占比达到7.01％，超越了贝莱德，成为第一大股东。
美国海军仍然是世界上第一支海军
但实际上，平安只能作为汇丰控股的“纯粹投资者”。它只有收入权，没有投票权和管理权。汇丰董事会共有17个席位。
出现这种情况，主要是因为汇丰实行了股权分离的AB股政策，平安投资的股份不管份额多少，都没有任何说话权。
说白了，就是给钱给人家运营，有收益了就分给你，而且平安还要承担损失的风险。
所以，笔者一直不明白，近期网络中传闻“平安清洗汇丰高层，冻结GD资产”，从何说起？这种勇气，梁静茹都给不了。
最后说说上海迪士尼。和上面两者不同的是，上海迪士尼不但运行在内地，而且中资处于绝对控股，同时并不像港股公司那样有股权分离的模式。按道理来说，经营管理权应该牢牢掌握在中资手中了吧？
实际上，也没有。
在上海迪士尼的出资比例中，上海申迪集团（一家全资国有企业）持有57％的股份，迪士尼公司持有剩余的43％。
但是在负责上海迪士尼运营管理工作的上海国际主题乐园和度假区管理有限公司中，迪士尼公司的持股变成了70％，而上海申迪集团持股只有30％。另外，不论是该公司的法人还是董事长，都是迪士尼公司的人，7名董事会成员中，有5名是迪士尼公司委派的外籍人士。
毫无疑问，在这一权力之下，中型资本的管理处于绝对和脆弱的地位。为什么这么多钱，但要给别人？作者很迟钝，很难思考。值得一提的是，根据复旦大学一位教授的采访，上海迪士尼乐园的利润并没有分成出资的比例。其余数额按出资比例分配。简单地说，请别人来管理你自己。对于大型合资企业来说，管理权是一种非常微妙而重要的力量，它对公司的经营方向、文化管理、制度规则乃至公司价值都起着决定性的作用。这些因素不仅支配着企业的未来，而且影响着企业的社会发展
