7月份以来，钢价持续下跌，上周宏观利好释放完毕，钢材期货本周初再度失守3700点，基本面疲弱的铁矿石期货亦跌破600关口。而在钢企自发性减产保价的同时，武安市实施应急停产管控措施、唐山连续发布限产加严方案，最新的产存数据也切实反映出供需结构阶段性持续好转，市场信心倍受鼓舞，钢材、铁矿期货均自低位反弹，铁矿石重获资金青睐，螺纹钢则顺势完成主力切换。不过，本周唐山钢坯价格小幅波动，并持平于上周末报价3420元/吨，上海螺纹累计下调40元，热卷共下跌20元。目前螺纹现货折后价与10合约相差百元左右，与01合约基差达360余元，移仓后基差修复情况或为一大关注焦点。**环保限产：唐山与武安相继出台环保限产加强措施**唐山在执行8月份强化管控措施的基础上，于8月18日12时至21日12时期间加强管制；随后再次发文，在8月22日22时至25日12时期间，将继续执行加严管控措施，整体来看，两次加严管制力度相当，均针对烧结机环节，主要是时间上的延长，管制时间跨度为18日至25日。武安市在8月22日至8月31日期间，对11家钢厂实施强化应急管控措施，烧结机和高炉管控均增强，初步测算将新增影响日均铁水产量0.54万吨。**开工率：全国高炉开工率小幅波动，电弧炉开工率环比大幅回落**高炉：我的钢铁网调研247家钢厂高炉开工率81.18%，环比增0.12%，同比增2.32%；高炉炼铁产能利用率82.07%，环比降0.18%，同比增2.84%；日均铁水产量229.50万吨，环比降0.52万吨，同比增7.02万吨。电弧炉：我的钢铁网调研全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为59.94%，较上周降9.67%；产能利用率46.01%，较上周降8.76%。**库存数据：产量下滑助力钢材库存继续下降**我的钢铁网数据显示，本周全国五大主要品种钢材总库存连续第二周下降至1809.69万吨，降幅略放大至0.87%。其中，钢材社会库存环比减少0.83%至1276.61万吨，钢厂库存环比减少0.96%至533.08万吨。本周产量较上周继续松动，螺纹钢产量较上周减少8.63万吨，为4个月低位，然而热卷产量继续回升。整体来看，供应压力进一步缓解。不过钢材表观需求转弱，螺纹表观消费量环比回落12.44万吨至359.02万吨，显示需求改善的持续性不强。
本周终端需求仍未大规模启动，且日成交量起伏较大。从供应来看，钢材总产量目前连降两周。钢厂利润整体处于低位，电弧炉成本线被击穿后，钢厂生产积极性降低，本周全国53家电弧炉开工率环比进一步下滑。部分地区长流程钢厂也临近盈亏线，多地区钢厂集体进行区域性停限产保价，此外唐山、武安等地环保限产措施阶段性加严，产量仍有继续降低预期。后期注意钢材利润恢复后钢企减产的持续性以及需求启动情况，此外建国70年大庆对环保方面以及下游施工影响也是关注重点。**铁矿石港口库存激增**本周港口铁矿石存量暴涨至近两个半月高位，环比大增383万吨至11997万吨，创自2月15日以来最大单周增量，幅度高达3.3%，同比降幅缩窄至18.6%。前期海外铁矿石发运量回升，加之台风消散后船舶集中进港卸货，本周进口铁矿石到港量激增42%至2252.4万吨，环比增加675.5万吨，低品矿增幅显着。上周（8/12-8/18)全国26港到港总量暴增澳洲巴西铁矿发运总量2328.8万吨，维持在高位，环比上期减少55.2万吨，其中高品矿减量明显。随国外主流矿价格回落，相对于国产矿以及其他非主流矿，其性价比逐渐回升。若主流矿价格继续下跌，未来钢厂势必会增加其入炉比例。**焦炭盘面持续贴水**焦炭本周表现最为羸弱，周度下挫1.39%至1950元/吨，量、仓连降三日。现货价格二轮提涨后持稳，盘面已贴水现货近200元。
**焦炭库存情况现分化**
目前焦企订单、发货良好，且恰逢山西二青会限产结束，高利润激发焦企复产动力。本周全国230家独立焦企样本产能利用率76.13%，上升1.46%；日均产量68.09增1.31；焦炭库存70.87，减4.37。而钢企方面，全国110家钢厂样本焦炭库存458.95，增4.20，平均可用天数14.35天，增0.02天。在库存中高位置下，且部分区域焦化利润已超过钢企，钢企压价心态加强。港口方面，现货价格高于盘面接近两轮提涨，且基本面有转弱预期，港口贸易商焦炭库存逐渐释放。天津港库存40减2，连云港7平，日照港159减7.4，青岛港262减4，总库存468减13.4，降至6周最低。值得注意的是，目前钢材需求恢复情况尚不明朗，钢企自发性减产对现货价格支撑同样乏力，而上游原材料期货更是受钢价下行及采购不畅等多重压力。受台风影响，铁矿石港口库存上周环比增3.3%，创近两个半月高位，虽然短期并未影响市场反弹需求，但钢材利润不高、停减产保价仍在进行，叠加重点地区环保限产加严，钢厂大规模补库动力不足，甚至可能在10月初的国庆节到来前加强，焦炭博弈还将继续，铁矿供需端则仍将承压。
中国钢铁工业协会（简称“中钢协）的铁矿石价格指数曲线图显示，进口铁矿石的价格从11月的65美元/吨左右开始上涨，到12月中旬已经涨至80美元/吨以上，此后一直保持在80美元/吨之上。
黑链多数品种成功换月，新合约引来巨量资金围观。节前短时沉沦过后，今日逾8亿资金入场，助推铁矿期货1909合约刷新逾2年新高，涨幅超4%。螺纹钢10合约放量拉涨，直逼年线后承压回落，但仍收涨3.78%，收获近4亿资金支持。此外，10.92亿资金涌入焦炭09合约，短短7个交易日，已累计上涨9%，并创逾1个月高位
