1、降准如期落地,降准意在支持实体经济发展。9月6日,央行宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%,是金融机构中最低的,已处于较低水平,因此此次全面降准不包含这三类金融机构。除此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。央行表示,此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。
降准及定向降准均意在支持实体经济发展。事实上,两天前的国务院常务会议已经透露降准信号。9月4日晚公布的会议内容显示,在货币政策表述上,会议强调要及时运用普遍降准和定向降准的工具,其中“普遍降准”措辞超市场预期。过去两年,国务院常务会议曾有两次提出降准之后不久,央行就宣布了降准举措。
2、降准如期落地!上证综指年内有望突破4000点?
(1)长城证券:年内上证综指有突破4000点的可能性。早在今年3月份,长江证券汪毅团队,便提出了该观点。汪毅团队认为,增值税下调3%幅度略超预期、MSCI扩容靴子落地、科创板上市细则也已经公布等政策催化下,市场风险偏好继续修复,盘面呈现震荡整固的态势,市场在短期震荡后将步入新的行情阶段。预计年内上证综指会达到4000点,但不会持续之前的暴涨趋势,而是呈现稳步向上的格局。
(2)上证综指年内有望突破4000点又能怎样?威尔希尔5000指数是用来表征美国股市总市值的良好指标,目前威尔希尔5000指数一个点位的变化大概相当于11.5亿美元。截至9月5日收盘,威尔希尔指数收于30407.21点,按照一点11.5亿美元,大概是相当于34.96万亿美元,也就是美国股票总市值大概是这个数字。,美国GDP是20.5万亿美元。静态看,美国证券化率=34.96/20.5=171%,美股绝对的高估。
相比之下,7月A股总市值约53万亿,最高点时A股总市值约71万亿。当前中国股市的证券化率不及60%;中国经济总量大概率突破96万亿人民币,即便上证综指年内有望突破4000点,证券化率也不超过80%。
截至9月6日,若用市盈率来看A股,目前上证指数平均市盈率为14.25倍,低于05年最低的17倍和接近08年最低的13倍,当前的A股估值仍然便宜。9月6日,纳斯达克指数市盈率为26.5倍,标普500指数市盈率为22.17倍,道琼斯指数市盈率为22.10倍,目前美股估值处于历史高位,已经明显高估。支撑目前美股高估值的是美国极低的利率,目前美国十年期国债利率为1.52%,三十年期为2.012%。巴菲特认为,美国如此之低的利率是不可持续的。
(3)官方是希望老百姓将对买房的热情转移到股市上来。从中国官方的角度看,官方是希望股市慢牛的,也希望普通老百姓将对买房的热情转移到股市上来。科创板已经开通、中国传统高能耗产业早已无以为继,迫切需要转型到科技驱动增长发展模式。因此,笔者相信,年内上证综指突破4000点是大概率事件。即便突破4000点,仍然不算太贵。