贵州证监局对立信会计师事务所采取出具警示函措施

华夏航空(SZ002928)：

华夏航空：关于收到贵州证监局行政监管措施决定书的公告 网页链接

7X24快讯：

【贵州证监局对立信会计师事务所（特殊普通合伙）采取出具警示函措施】贵州证监局对立信会计师事务所（特殊普通合伙）采取出具警示函措施。贵州证监局称其在执业华夏航空年报审计项目中存在函证程序执行不到位、非流动资产审计程序执行不到位、期后事项审计程序执行不到位、控制测试程序执行不到位等问题。（财联社）

华夏航空(SZ002928)：

1月20日，监管部门披露了多项对中介机构的监管措施。 因在华夏航空（002928）年报审计项目中存在函证程序执行不到位等问题，立信会计师事务所被出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案；因审计工作底稿记录和归档方面存在问题等，大华会计... 网页链接

秋天的两只小鸡：

更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

行业数据：旅客运输量同比下滑超4 成。民航局披露，22 年全年民航完成旅客运输量2.5 亿人次，同比21 年4.4 亿人次下滑43%，恢复至19 年6.6 亿人次的38.1%。此外货邮吞吐量607.6 万吨，恢复至19 年的80.7%。

12 月各航司投入产出环比显著增长。

三大航： 12 月合计ASK 同比下降26.9%，较19 年下降64.9%，较11 月环比增长41.2%，RPK 同比下降25.0%，较19 年下降71.9%，较11 月环比增长40.9%。春秋：ASK、RPK 同比分别下降20.9%和21.0%，较19 年下降38.9%和48.1%，环比11 月分别增长48.9%和45.5%；吉祥：ASK、RPK 同比分别下降13.4%和17.8%，较19 年下降37.0%和50.9%，环比11 月分别增长45.5%和43.0%；1-12 月合计来看，三大航合计ASK 同比下降29.4%，较19 年下降58.0%，RPK同比下降34.7%，较19 年下降67.0%；春秋ASK 同比下降21.2%，较19 年下降23.8%，RPK 同比下降29.5%，较19 年下降37.6%；吉祥ASK 同比下降31.1%，较19 年下降37.9%，RPK 同比下降38.8%，较19 年下降51.2%

客座率：各航司客座率环比提升，春秋保持行业领先12 月客座率：春秋（74.7%，同比-4.8%，环比+2.5%，较19 年-13.1%）>南航（66.5%，同比+1.6%，环比+0.9%，较19 年-14.9%）>东航（63.3%，同比+4.3%，环比-1.8%，较19 年-16.8%）>吉祥（63.0%，同比-3.4%，环比-1.8%，较19 年-17.9%）>国航（61.9%，同比-1.6%，环比-0.2%，较19 年-17.1%）。

1-12 月累计来看，春秋客座率保持领先：春秋（74.7%，同比-8.2%，较19 年-16.2%）>吉祥（67.3%，同比-8.3%，较19 年-17.9%）>南航（66.4%，同比-4.9%，较19 年-16.5%）>东航（63.7%，同比-4.0%，较19 年-18.3%）>国航（62.7%，同比-5.9%，较19 年-18.3%）。

高频数据来看，民航客流快速恢复。1 月15 日春运第九天，民航客流133.4 万人次，同比19 年下滑23.9%，同比22 年增长38.4%。航班量1 月15 日，全行业客运航班量12388 班，同比 年上涨26.9%，同比 年下降11.8%，环比上周同期19.04%。国际航班方面，1 月15 日执行国际+地区航班142 班，同比增长108.8%，较19 年下滑93.0%。

大周期的起点，把握疫情复苏关键布局期。

1）恢复节奏来看，春节前总体数据呈现向上趋势，考虑大部分高校在春运开始前已经放假，该部分客流过往占比20-30%相比19 年几乎完全缺失，此外国际航班客流仍处低位，总体客流恢复至同期近80%，我们认为已属超预期。展望后续，节前客流若进一步上行和超预期，反映出民航客流极强的韧性，节后客流更可期待，我们预计春节后返程高峰叠加+全国大部疫情结束+复工复产和经济回暖，行业基本面开启快速上行。

2）行情演绎来看，在经历政策快速释放后，行业由政策演绎过渡到基本面演绎，而短期疫情影响后，行业基本面有望伴随着疫情修复和政策推动得到显著改善。建议当前积极把握疫情复苏关键布局期。

建议关注龙头中国国航（601111，未评级），以及民营航空春秋航空（601021，未评级）、吉祥航空（603885，未评级）、华夏航空（002928，未评级），此外关注南方航空（600029，未评级）、中国东航（600115，未评级）。

风险提示

宏观经济不及预期、疫情冲击超预期、政策不及预期、油价和汇率大幅波动风险、相关假设测算偏差风险

来源：[东方证券股份有限公司 刘阳] 日期：-01-17

证券之星财经：

1月20日华夏航空公开信息显示，华夏航空股份有限公司，董事长胡晓军、首席执行官吴龙江、董事会秘书俸杰、财务总监张静波因未及时披露公司重大事件,未依法履行其他职责被中国证券监督管理委员会贵州监管局责令改正。

详细违规行为如下：

我局在现场检查中发现公司存在信息披露不及时,政府补助、营业收入、费用跨期确认等核算不规范问题。

处罚决定如下：

采取责令改正的行政监管措施,并记入证券期货市场诚信档案

华夏航空财务数据及主营业务：

华夏航空三季报显示，公司主营收入20.29亿元，同比下降38.14%；归母净利润-15.09亿元，同比下降1054.47%；扣非净利润-15.09亿元，同比下降1065.26%；其中第三季度，公司单季度主营收入7.76亿元，同比下降18.39%；单季度归母净利润-5.58亿元，同比下降291.64%；单季度扣非净利润-5.57亿元，同比下降288.2%；负债率85.89%，财务费用7.12亿元，毛利率-44.41%。

华夏航空（002928）主营业务：航空客货运输业务

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

华夏航空(SZ002928)：

华夏航空：关于收到贵州证监局行政监管措施决定书的公告 网页链接

君子爱财取之有道83：

华夏航空(SZ002928) 买入，13.07

matias：

从股票筹码的供给端可以部分解释航空股为什么估值低。A股的航空股有中国国航、南方航空、东方航空、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空。对于投资者来说，从名字上就可以辨认出哪些是航空股了，就跟钢铁股、银行股、券商股、高速股、港口股一样，看后面两个字就知道这是哪个行业、哪个板块了。不像那些科技股、医药股，看名字完全不知道是哪个行业、哪个板块的。

这些股票名称，就只有前两个字存在差异。这个时候，投资者对于板块内个股之间的差异就有点脸盲了，南方航空和东方航空两只股票有什么差别？北京银行与南京银行两只股票有什么差别？凌钢股份、柳钢股份、马钢股份、河钢股份、新钢股份有什么差别？如果不认真花上点精力去看财务报表，投资者面对这样高度同质化的股票名称时，只能是傻傻地分不清。这就像在大街上碰到双胞胎，第一眼就能认出哪两个人是双胞胎，这个很容易；然后第二眼，想看出双胞胎中两人的区别，这个就很不容易了。

所以这些板块如果要涨的话，投资者就不会也没办法做过多的个股区分。尤其是从筹码的角度看，基本上可视作没有差别。投资者基本上就是照着板块轮流买，龙头涨停了，那就买没涨停的、涨得少的。其结果就是每次钢铁股出现机会，涨幅榜上就是清一色的某钢股份；券商股行情来的时候，涨幅榜上就是清一色的某某证券。

有道理吗？

锋谈慧语：

华夏航空(SZ002928)财技露出马脚了，诚信无小事，长点心吧。

券商中国：

以上音频技术来自：讯飞配音

★

疫情最新进展

★

国药集团奥密克戎株新冠mRNA疫苗获国家药监局临床批件

据中国生物官微20日消息，国药集团中国生物复诺健生物科技（上海）有限公司针对奥密克戎变异株研发的新冠mRNA疫苗19日正式获得国家药品监督管理局临床试验批件。中生复诺健现已在上海南翔建成了从设计到生产的mRNA疫苗药物中试研发平台，及年产能20亿剂的智能化mRNA疫苗生产车间，形成了可在短时间内针对突发传染性疾病构建研发mRNA疫苗并迅速规模化生产的反应能力。

★

宏观动态

★

央行公开市场本周全口径净投放20450亿元，创单周纪录新高

央行今日开展620亿元7天期和3190亿元14天期逆回购操作，中标利率分别2.0%、2.15%，均与此前持平。因今日有550亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3260亿元。央行公开市场本周全口径净投放20450亿元，创单周纪录新高。

1月LPR报价出炉：1年期和5年期均维持不变

中国1月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.65%，上月为3.65%；5年期以上LPR报4.3%，上月为4.3%。

哈尔滨拟出台楼市新政，三孩家庭购首套或二套新房可获2万元补贴

哈尔滨市政府今日发布通知，对进一步促进房地产市场平稳健康发展的措施公开征求意见。征求意见稿提到，具有哈尔滨市户籍（包括9区9县（市）），符合生育政策，在10月29日以后生育第二、第三胎的家庭在主城9区内购买首套或第二套新建商品住房，凭相关有效证明分别给予1.5万元、2万元的一次性购房补贴。此外，非哈尔滨市户籍个人在主城9区内购买首套或第二套新建商品住房，凭相关有效证明，给予1万元一次性购房补贴。

广东韶关：阶段性取消首套住房个人商贷利率下限

据微信公众号“韶关发布”今日公布的消息，按“因城施策”原则，结合韶关市房地产市场形势变化和政府调控要求，自今年1月18日起，韶关市实施阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。如后续评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均上涨，自下一季度起，恢复执行全国统一的首套房住房商业性个人住房贷款利率下限。

蓝环章鱼后又现毒螃蟹

据上游新闻，“正直爱洁蟹”，这个名字听上去似乎是一种人畜无害的螃蟹，它体内却含有毒素。1月18日，海南文昌一位网友在当地逛集贸市场的海鲜摊位时，发现了一个摊位上就在售卖这种螃蟹。上游新闻记者注意到，近年来误食正直爱洁蟹或其他有毒螃蟹入院治疗的事件在广东、海南等地时有发生。

19日上午，文昌市市场监督管理局东郊所所长回应上游新闻记者称，当地还没有听说发生过吃螃蟹中毒的事情，但会马上到市场去检查这种螃蟹是否在禁止销售名录上。

全美航班停飞，原因找到了

据央视新闻，当地时间1月19日，美国联邦航空管理局（FAA）表示，上周FAA空中任务通知系统出现中断，而导致该事故的主要原因是一名承包商无意中删除了系统中的计算机文件。FAA拒绝透露删除文件的承包商的身份。

据悉，这次系统中断发生于当地时间1月11日，导致FAA不得不要求所有航空公司暂停美国国内出发航班。根据11日当天的数据，这次系统中断导致超1000架次航班延误。

英国宣布将向乌提供600枚硫磺导弹

英国国防大臣华莱士19日宣布，英国政府计划向乌克兰提供600枚“硫磺”导弹，作为英国此前对乌方提供军事装备计划的补充。华莱士曾于16日表示，英国将向乌克兰提供新一批军事装备，包括“挑战者2”主战坦克、AS-90型自行火炮、装甲车、无人机等。

美国法院对特朗普处以近100万美元罚款

据CNBC报道，美国联邦法院对前总统唐纳德·特朗普和他的律师处以近100万美元的罚款，因为他们对希拉里·克林顿提起了“毫无根据”的诉讼，声称她试图操纵总统选举结果。特朗普的诉讼要求赔偿7000万美元，指责克林顿及其他30名被告合谋“制造虚假陈述”，从而赢得选举。法院早些时候驳回了这一诉讼，裁定其提交时间太晚且没有证据支持。

★

金融机构

★

华夏幸福与中融信托签约，近60亿延期项目5年内还清

据券商中国报道，华夏幸福重组迎来新进展。记者获悉，1月20日中融信托向相关投资人发布通知，经过多次谈判，由其担任受托人，涉华夏幸福及其子公司的延期信托计划已获得明确的还款安排。根据双方谈判的结果，相关信托计划延期至2027年底，延期期间利率调整以此前债务重组统一安排为准，定为2.5%/年，延期期间以半年为单位偿还本金。

贵州证监局对立信会计师事务所（特殊普通合伙）采取出具警示函措施

贵州证监局对立信会计师事务所（特殊普通合伙）采取出具警示函措施。贵州证监局称其在执业华夏航空年报审计项目中存在函证程序执行不到位、非流动资产审计程序执行不到位、期后事项审计程序执行不到位、控制测试程序执行不到位等问题。

张坤最新在管规模回升至894亿，4只产品规模均有回升

今日凌晨，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选4只基金公布了四季报，数据显示，截至四季度末，张坤的管理产品规模均有不同幅度回升，总规模增至894.34亿元，较上季度末的830.46亿元增长了63.88亿元。其中，易方达蓝筹精选四季度末规模为570.75亿元，相较于三季度的532.31亿元，回升了38.44亿元；由易方达中小盘转型而来的易方达优质精选，四季度末规模为189.34亿元，较三季度的173.81亿元增长了15.53亿元；易方达优质企业三年持有四季度末规模为83.45亿元，相较于上季度末的78.18亿元提升了5.27亿元；易方达亚洲精选（QDII）规模为50.81亿元，较上季度末的46.17亿元，增长4.64亿元。与之相对应的是，上述4只产品过去一个季度净值增长率均超过了6%。

葛兰在管规模重回900亿，2只产品规模上涨

今日，葛兰管理的中欧明睿新起点、中欧医疗健康、中欧医疗创新、中欧阿尔法，以及和卢纯青共同管理的中欧研究精选等5只基金披露四季报。截至去年年底，葛兰在管公募产品总规模为906.53亿元，较三季度末的875.46亿元上涨31.07亿元。其中，中欧医疗健康底规模为641.38亿元，较三季度末增加28.05亿元；中欧医疗创新底规模为127.24亿元，较三季度末增加9.18亿元。中欧明睿新起点、中欧阿尔法、中欧研究精选在底规模依次为22.63亿元、93.15亿元、22.13亿元，分别较三季度末缩水2.78亿元、2.80亿元、0.59亿元。

★

市场数据

★

三大指数全线飘红迎虎年收官

A股虎年行情今日收官，三大指数震荡上行全线飘红，两市超3600只个股上涨，北向资金继续大幅净买入。从指数全年表现看，三大指数均收跌，但临近年关迎来虎尾行情，各大指数在权重股带领下展开强劲反弹。最终上证指数虎年全年下跌2.88%、深证成指下跌10.11%、创业板指下跌11.1%。

从个股表现来看，虎年超过2000只个股上涨，其中涨幅100%以上个股89只，涨幅200%以上个股13只，涨幅300%以上个股6只。涨幅前三名(剔除次新股)分别为绿康生化（002868）、通润装备（002150）、宝明科技（002992），涨幅分别达435.52%、345.29%、312.81%。与此同时，跌幅50%以上个股54只，跌幅70%以上个股4只，跌幅前三名个股分别为*ST紫晶、*ST泽达、*ST吉艾，跌幅分别达87.83%、85.43%、75.73%。

港股午评：恒指涨1%，大型科技股集体走强

港股三大指数午间集体收涨，恒指涨1%，恒生科技指数涨1.59%，国指涨1.47%。大市成交额为432亿港元。盘面上，大型科技股集体上涨，百度、美团涨4%，快手、阿里巴巴涨2%，京东、腾讯涨1%。三大通信运营商集体走强，中国电信港股创近8年新高。资源股活跃，机构预计全球石油需求大增，“三桶油”齐涨；现货黄金再度走强，创9个月新高，黄金股普涨；煤炭股集体上涨，兖煤澳大利亚涨超4%。另外，春节临近，消费股走强，澳门新春酒店预订爆满，博彩股走强；节假日概念股、旅游股等股上涨。

两市融资余额减少23.24亿元

截至1月19日，上交所融资余额报7557.27亿元，较前一交易日减少8.95亿元；深交所融资余额报6806.29亿元，较前一交易日减少14.29亿元；两市合计14363.56亿元，较前一交易日减少23.24亿元。

★

公司动态

★

银保监会同意中冶集团财务有限公司解散

1月20日，银保监会网站发布关于中冶集团财务有限公司解散的批复，同意中冶集团财务有限公司解散。接此批复文件后，该公司应立即停止一切经营活动，将金融许可证缴回北京银保监局，并按照有关法律法规办理清算及注销等手续。

银保监会：不予许可新华联控股集团财务有限责任公司破产重整

中国银保监会发布关于新华联控股集团财务有限责任公司破产重整的批复，新华联控股有限公司不符合《企业集团财务公司管理办法》第五十一条规定，故不予许可公司破产重整。

元气森林重量级高管被刑拘

1月19日晚间，有消息称，元气森林发布内部全员公告，元气森林营销中心原负责人叶礼诚，涉嫌重大贪腐等经济犯罪，近日已被警方依法刑事拘留。

对此，元气森林回应中新财经称，情况属实。元气森林决定对叶礼诚予以开除，并将全力配合警方后续工作。元气森林首席人力资源官张韫仪称，“叶的案件目前已经移交司法机关，案情细节需待司法部门审理后公布。”

中国电影：春节档7部主要影片均由公司出品或发行

中国电影在互动平台表示，春节档上映的7部主要影片均由公司出品或发行。其中，硬科幻大片《流浪地球2》由公司主出品、主发行，《满江红》《无名》《熊出没·伴我“熊芯”》《中国乒乓之绝地反击》为公司参与出品并联合发行，《深海》《交换人生》为公司参与发行影片。本次春节档影片题材丰富，截至目前（1月20日）的预售总票房已超过4.5亿元，观影热情较高。

汤臣倍健：四季度以来维生素C品类增长快速

汤臣倍健接受机构调研时表示，四季度以来，公司维生素C品类增长快速；蛋白粉也有较好增长；另外角鲨烯、辅酶Q10等部分品类也受到较大关注，由于体量相对较小对公司整体收入贡献不大。

责编：战术恒

校对：高源

百万用户都在看

危机警报！2/3美国人支持调查拜登！全球巨头突然发声：强烈看好中国短债！嗅到了什么？辉瑞又有动作

突发！中国足协两重要官员被查，最新回应！美债炸弹将拉响？"后果是灾难性的"！这地发生火灾，15名军人死亡

重磅！欧盟向美国"宣战"，发生了什么？外资杀疯了，全年将狂买A股5000亿？"致命"罢工突袭英国

日元疯狂跳水30000点！神秘无人机现身韩国"萨德"基地！堆成山的年终奖刷屏，贾跃亭放出大消息

A股沸腾！外资半月爆买900亿，嗅到牛市气息？华尔街：超配中国！全球担忧：日本"黑天鹅"将至？

突发！尼泊尔一客机坠毁！土耳其国防部：已打死506名库尔德武装分子！伦敦爆发枪击案，拜登又陷危机

华夏航空(SZ002928)：

智通财经APP讯，华夏航空(002928.SZ)公告，公司近期收到中国证券监督管理委员会贵州监管局(“贵州证监局”)下发的《关于对华夏航空股份有限公司及其相关人员采取责令改正措施的决定》(“《决定书》”)。 据悉，贵州证监局在现场检查中发... 网页链接

财联社：

【贵州证监局对立信会计师事务所（特殊普通合伙）采取出具警示函措施】财联社1月20日电，贵州证监局对立信会计师事务所（特殊普通合伙）采取出具警示函措施。贵州证监局称其在执业华夏航空年报审计项目中存在函证程序执行不到位、非流动资产审计程序执行不到位、期后事项审计程序执行不到位、控制测试程序执行不到位等问题。

goldfallhz：

今天交银施罗德基金刘鹏出了四季报，交银现管理规模最大的权益经理，仓位比上季度加仓了5个点也不到80个点，持仓比较稳定，重仓股票持有季度都在6个季度以上。规模大了后换手有所下降，现在仓位主要电子 （紫光国微、三环集团）、国防军工（振华科技）、房地产（保利发展）、交通运输（华夏航空、减持了韵达股份）、新增了（药明生物、广联达）在经济见底的前提下，我们更倾向于认为政府会在托底地产的同时，为未来的经济增长寻找新动力，在此情形下我们更愿意利用市场向价值风格的偏移期，积极寻找和布局成长#刘鹏##基金四季报解读#交银先进制造混合(F519704)紫光国微(SZ002049)振华科技(SZ000733)@交银基金@雪球创作者中心@雪球基金下篇#何帅#

原创不易，有收获的点个赞，转个发！批评指正的，你也不吝指教！

下面单独看看交银新进制造混合A

先看看本季度持仓有啥变化

十大持股每季度历史变动（申万行业划分）（季度多了，图片可能较大，另存放大再看）

持股行业每季度（证监会行业分类）历史变动（季度多了，图片可能较大，另存放大再看）

持股行业半年（申万一级）历史变动（季度多了，图片可能较大，另存放大再看）

7X24快讯：

【年报审计有问题，两会计师事务所被出具警示函】1月20日，监管部门披露了多项对中介机构的监管措施。因在华夏航空年报审计项目中存在函证程序执行不到位等问题，立信会计师事务所被出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案；因审计工作底稿记录和归档方面存在问题等，大华会计师事务所被出具警示函；珠海育邦私募股权投资基金管理有限公司则因存在向非合格投资者募集资金、向投资者承诺投资本金不受损失或承诺最低收益、未按照合同约定向投资者披露基金信息等情形，被采取监管措施。（中证报）

秋天的两只小鸡：

更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

春运首周，数据是否符合预期？1）官方预测春运总客流恢复至19 年的70.3%，民航恢复至73%。实际表现来看，春运一周以来数据持续走高，总体客流恢复至同期50-55%；2）民航和铁路表现超预期，民航客流首周恢复至疫情前65%，显著好于总量的52%，1 月14 日第八日恢复至19 年76.6%，考虑过往占比20-30%的学生客流缺失和国际客流缺口，总体客流恢复水平已属超预期，节前或进一步上行，节后更可期待；3）结构性因素一定程度导致总量数据低于官方预测。最大因素在于私家车返乡较以往和预测比例更高，1 月8 日至14 日，高速公路小客车客流总体较19 年增长10.7%，较22 年增长14.9%，而交通运输部预测同比增长仅3.6%，小客车流量明显超预期，或由于当前尚处于疫情期间导致。考虑该部分影响，调整后的春运总客运量恢复程度由50%-55%提升至60%左右，虽较官方预测70.3%仍有缺口，我们预计临近春节以及节后返程，总体数据仍有较大恢复空间。

上机入股日上，开启“线下免税+线上保税”新格局。公司公告，为增强非航业务板块竞争优势，积极主动顺应国内免税旅游行业发展趋势，公司拟与上海机场投资有限公司成立合资公司收购日上/相关标的股份。1）交易完成后，合资公司获得日上上海、日上中国、中免首都、中免大兴15.68%股权或权益，穿透后的核心资产主要从事上海两场、北京两场的线下免税品销售经营业务、上海和北京市内免税经营业务及线上保税进口商品销售经营业务。此外公司通过合资公司获得日上互联 12.48%股权，其主要从事线上电商平台的专业化运营服务。2）收购对价较为划算，以净利润计算，收购对价对应PE 分别仅3.6、11.0 倍，显著低于其他免税品公司；3）业绩贡献来看，以21 年计，本次收购可为公司贡献3.2 亿投资收益，随着客流持续恢复和增长，预计可为公司贡献较为稳定和持续上行的投资收益；4）收购意义：本次收购标志着公司开启“线下免税+线上保税”新格局，有助于进一步发挥与标的公司核心资产的协同效应，做大主业、增强抗风险能力。

行业跟踪：1）航空：日航班量12025 班，经营数据环比上周上涨16.46%；2）地铁：北京恢复至19 年同期60%，深圳恢复至19 年同期97%；快递：1 月以来日均揽收量上涨24.5%；3）公路货运：1 月以来整车货运指数同比下降28.7%；4）铁路货运：1 月货运量同比去年日均减少21.0%；5）航空货运：民航货班量继续下滑，货运价格同比持续回落；6）航运：SCFI 周下跌2.80%，BDTI 周上涨3.9%。

行情回顾：本周（0109-0113）沪深300 上涨2.35%，交通运输板块上涨0.6%，在申万31 个一级行业中排名第18。三级子行业中，快递（2.0%）、机场（1.7%）和航运（1.6%）涨幅居前三，原材料供应服务（-3.7%）、公路货运（-1.9%）和港口（-1.0%）跌幅居前。

1）出行链：基本面底部、方向确立，把握出行复苏大机遇。a）航空：大周期的起点，把握疫情复苏关键布局期。建议关注龙头中国国航，以及民营航空春秋航空、吉祥航空、华夏航空，此外关注南方航空，中国东航；b）机场：静待客流恢复和价值重塑。建议关注上海机场、白云机场；

2）快递：行业增速修复期，重视快递行业性机会，特别是相对低位的直营制快递。

建议关注顺丰控股，顺周期品种，受益行业整体回暖；此外关注通达系快递行业价格竞争和头部企业经营分化趋势。建议关注圆通速递、韵达股份、申通快递。

3）物流供应链：把握时代机遇，优选龙头公司。1）初级产品物流供应链：服务能源安全和产业升级，把握细分市场龙头。建议关注嘉友国际、密尔克卫、兴通股份、盛航股份、宏川智慧、厦门象屿、中谷物流；2）中间产品物流供应链：服务制造业升级和中国制造出海。建议关注福然德、中远海特、华贸物流、东航物流。

风险提示

宏观经济不及预期、疫情冲击超预期、政策不及预期、油价和汇率大幅波动风险、相关假设测算偏差风险

来源：[东方证券股份有限公司 刘阳] 日期：-01-16