投资建议：在云时代公司进一步践行执行3.0战略，增加投入，研发费用率与去年同期相比大幅度提升。从产品端来看，公司三季度新发布NC1909、iUAP5.0、Yonsuite，围绕云生态进一步做深做强，继续重点推荐。
出席人物：公司高级副总裁、董事会秘书 欧阳总
主持人：会议分成两个部分，首先请欧阳总介绍一下三季报的情况，然后会和投资人进行简单交流。下面有请欧阳总。
欧阳总：有几个大情况和大家汇报一下。首先是收入。营业收入实现了50亿，增长10.1%，其中云服务收入不含金融类实现了7.8亿，增长125.2% ；软件收入增长0.7%，金融的合并的这块，我向大家报告两个规模比价大的业务：一个是支付业务，4.19亿的收入，同比增长347.5%，友金所实现了5.29亿，同比下降38.9%，略比前一季度增加一些。金融整个业务实现收入9.8亿，增长0.4%， 基本同比持平。可以看出金融业务对总收入的影响是很大的。如果不考虑收入负增长的友金所，我们前三个季度实现了22%的增长，我们内部认为还是不错的。如果合并起来，收入增速10.1%，基本和上半年持平。
有两个影响收入比较大的因素，一个是应收账款，一个是预收账款。应收账款比年初略微下降；预收账款增长了19.9%，主要是因为云这块贡献了93.3%。云这块的收入是分维度的，分为大宗和小微。小微增长2%，大宗增长了120%；分形态来看，除了PaaS增长28%，其他增长都在三位数以上，增长还是不错的。
利润情况，给大家报告两个指标，一个是归母净利润实现了4.47亿，增长196.4%，增速是很高的；扣非后的利润实现了1.74亿，增长36.6%，这里的非经常性损益主要是出售我们前些年在产业链，生态链上投资的企业，增速略有下降，主要是三季度加大了投入。从利润的质量来看是比较健康的，我们前三季度研发费用11.34亿，增长26.9%，保持很高的增速，占收入22.6%。我们净利润的指标也是非常稳健的。
现金流方面，主营业务现金流这一块，销售商品和提供劳务收到52.85亿，同比增长12.5%。
业务数据方面我也简要介绍一下。云服务业务客户数522万，累计付费的达到16.84万，包括大宗、小微和其他的，环比都在健康的增长。客单价，大宗9.79万，小微1046元。这些指标反应出，我们通过几年向云服务转型的过程后，已经进入了高速稳健的发展态势。
接下来介绍一下前三季度的主要业务情况。前三季度我们还是主要围绕着几个产品线，一个是NC Cloud 1909，前三季度签约超过150家，实现了一定规模的增长。从内部管理层角度来看，第四季度还有加速的空间。IUAP平台5.0这个产品我们在第三季度发布，是我们很重要的平台型、技术型的产品，入选了工业和信息化部平台名单，也中标了其他多个项目；在云ERP中，我们在第三季度推出yonsuite，在第四季度正式销售，我们会加强对它的营销。小微产品、其他产品就不详细报告了。
第二个业务是融合，生态的业务。第一个部分是我们在三季度举办了企业数字化，服务领导厂商联盟的启动仪式，除此外，我们加强了华为、工商银行等龙头企业的战略合作，取得一些成果：我们是唯一获得了华为的两个奖项的公司，和公司银行也签订了战略协议。另一个是我们自己本身也在云市场持续发力，截至三季度，入驻伙伴突破4600家，入驻的产品和服务突破了7100个。
另一个业务情况就是我们8月在三亚举办了全球企业服务大会，今年大会的影响还是很大的。对于用友来说，我们要在行业树立品牌，这对我们从管理软件往云服务发展来说非常重要。
四季度对于我们来说有两个关键任务，一个是全力冲刺达成年度业绩目标，一个是做好新年预算目标。这两个目标从前三季度来看，是100%完成了管理层的目标，现在是追求105%完成率，力保102%完成率，我们是很有信心的，已经做好了细致的部署。我个人来看，剃掉友金所的影响，我们可以保证20%的增长，冲刺30%的增长。
关于友金所，我向告诉大家，友金所不会暴雷。从去年开始我们已经察觉到了行业发展的政策的变化，所以制定了“稳定发展，控制规模”的策略。我们第一个原则首先是按照监管部门的大方向，另一个就是我们要采取积极地、多个手段和办法的化解风险，让它稳健发展，请大家放心。我们后面也会及时披露和监管部门交流的结果。
另一个就是明年，以至于后面三年我们大的方向。总体上，对于市场转型升级的机会，国产化的机会和全球化的机会。我们经过这几年的转型，我们在云产品上的投入和推广，以及我们围绕着互联网创新的云产品，包括我们的运营服务都有了不错的成果，我们大的计划就是利用这三个机会和这未来三年，再造一个用友。我们的软件服务前八个月在14%的增长，我们对于25%以上的增长还是很有外部条件和内部基础的。
这就是我想要介绍的内容，谢谢大家！
Q： 想了解下公司人员的扩张情况，第四季度是不是还会有明显的人员扩张？
A：人员截至第三季度有一万七千多人。 我们全年计划增加研发人员500人，到第三季度末是完成了423人，四季度会接着完成，其他就不会增加了。明年大概率还是会加大投入，加快发展。四季度的投入肯定会加大，具体额度结合市场的情况来确定，以及全年的利润情况。
Q：我们NC Cloud目前签约用户平均的客单价大约是多少，大家主要会选什么模块？新增用户大约有多少家？
A：NC Cloud销售最好的前五大模块是总账模块，固定资产模块，动态建模平台模块，流程管理模块，基础数据模块。客单价目前均价是150万。如果只包含产品本身，NC 私有云的定价是62万左右，公有云的定价是20万左右。NC Cloud中从没使用过用友的客户占42%左右，截至三季度确认1.08亿。
Q：我们之后研发投入的方向会有什么变化吗？
A：主要的研发是投入到云。明年再要加大投入，投入要围绕着我们的战略转型，我们的战略方向就是平台生态再建。研发投入还是占整个投入的主要部分。在小微这个业务上，我们从软件包到云服务，到全面的公有云服务，到后边的运营服务，为小微企业提供一站式平台型的业务，这是我们已经成型的业务，在这个阶段最大的投入就不是研发了，可能是运营、平台。
Q：欧阳总刚才提到未来三年要再造一个用友，我们在ERP还有云这块还有什么更细的划分吗？
A：这个也是要结合我刚才讲的三个板块，软件板块，云服务板块和金融板块，我们要聚焦在好的业务上，有市场的业务上，比如小微企业一站式服务平台。对于增长比较好的比较快的我们加大投入，增长不好的我们要裁掉它。以及如何落地也很关键，之后我们会披露阶段性的成果。
Q：今年我们推出比较多的产品，营销费用是怎么控制在目前这样一个比较慢的增长的？
A：营销费用包括管理费用增长确实不高，主要是年初在业务上的规划做了架构调整，原来是独立发展的子公司比较多，今年我们将平台上的业务加以整合，将子公司合并到母公司来推进，这项工作还会继续，还是有空间的。各个子公司更多的是做行业化。
Q：续费率还是有很大上升空间，我们自己有明年或后年的目标续费率吗？
A：我们还要继续提升续约率，因为续约率是一个产品的关键指标，基本决定了这个产品的成功与否，是验证我们业务的重要指标。如果续约率出现问题，产品可能就要淘汰。不仅是单个产品，整个公司的续约率都要提升。NC Cloud有两千多个应用，对于企业来说，可能几个应用不好，整体用户体验就不好。这是我们明年重要的管理指标，业务指标。
Q：哪些模块的续约率相对比较好？
A：云ERP续约率是最高的，在同行中也很有竞争优势的。公有云续约率今年在稳步提升。
Q：包括国产化、云化，在一线的推广中，现在反馈如何？我们人员之后会怎么变化？是结构性的向研发倾斜，还是总量上还要继续加大？
A：总体上，国产化、一带一路、全球化带来的机会很大，在未来的一年到三年我们要抓住这次的时间窗口高速增长，我们在前些年的投入也是足够的。用数据来说话，前三季度我们做的国产化替代的业务是有非常大增长的。
Q：三季度的毛利率下滑好像比较多，能解释下原因吗？
A：现在是61.9%，略有下滑，主要下滑的比较多的是云服务业务中的SaaS服务，一个是金融业务中的企业支付。我个人认为这两个下滑是阶段性的，主要是因为调整业务结构，加大对伙伴的培育和投入。
Q：国际化这块，我们的进展是什么样的水平？是不是向中东的企业出海？有什么样的商业机会？
A：我们原来国际化第一步是在香港澳套、新加坡、马来西亚这些地区，轨迹并不大，刚刚突破一个亿。之后有两个大策略战略，就是跟随着中国的大型企业走国际化道路，以及一带一路的市场机会。后者是一个新的策略，新的市场机会，原先的东南亚地区也会继续发展。
Q：我们上半年做了一些关于子公司的调整，明年我们对外的投资并购有什么指导性的方针吗？
A：今年的调整已经到位了，明年治理结构上不会有大的动作了，主要就是一些组织上的优化。子公司的发展可能会根据具体的业务发展来。收购的业务，小微中最主要是税这方面的业务。
